Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд (пока оценок нет)
Загрузка...

В России малые компании и прямые инвестиции — понятия пока несовместимые

Прямые инвестиции: что это?

Инвестирование может осуществляться двумя основными путями: с помощью прямых или портфельных инвестиций. При прямых вложениях инвестор приобретает часть в фирме с целью непосредственного участия в бизнесе. Портфельное инвестирование осуществляется с целью получения пассивного дохода: например, от роста котировок акций, дивидендов, рентных или облигационных выплат. Делается это чаще всего путем покупки акций, облигаций или паев инвестиционных фондов на вторичном рынке, т.е. без прямого взаимодействия с владельцем бизнеса.

Цели прямых инвестиций

Прямое инвестирование представляет собой покупку части предприятия, которая составляет не менее 10%. Цели прямых инвестиций:

  • контроль над работой компании;
  • участие в управлении фирмой;
  • прибыль от хозяйственной деятельности

Прямые вложения осуществляются физ. лицами или организациями – фондами, кредитно-финансовыми учреждениями, инвестиционными компаниями. Основная заинтересованность инвестора – получение сверх-дохода через несколько лет от продажи своей доли в фирме стратегическим партнерам или менеджерам предприятия. Частные лица, делающие такие такие вложения, называются бизнес-ангелами, а фонды имеют название либо венчурных, либо фондов прямых инвестиций.

Прямые и портфельные инвестиции

По своей сути оба способа инвестирования направлены на извлечение прибыли, но между прямыми и портфельными инвестициями есть ряд различий, которые представлены в таблице.

ХарактеристикаПрямые вложенияПортфельные вложения
Доля участия в капитале предприятия> 10%

Прямые иностранные инвестиции в России сокращались с 2013 года из-за геополитической напряженности между Россией, Украиной и Западом. Хотя в 2016 году объем прямых инвестиций вырос до 32,5 млрд. $ США, в 2017 году он снова сократился до 28.6 млрд. За 2018 год прямые зарубежные инвестиции составили лишь 8,8 млрд. $, что является самым низким показателем с 2003 года — за исключением 2015 года, начавшегося с мощной девальвации рубля.

С оттоком средств из России ситуация аналогична — максимум зафиксирован в том же 2013 году, а в 2014 после «крымской весны» с заграничным размещением капитала возникли некоторые трудности. Как видно, в последние 10 лет исходящий объем прямых инвестиций из России заметно превышает входящие ПИИ. По данным ЮНКТАД (United Nations Conferenceon Tradeand Development – орган Генеральной Ассамблеи ООН), Россия входит в 20-ку стран-лидеров по исходящим инвестициям. Снятие санкций может способствовать как притоку иностранного капитала в страну, так и оттоку из России, но пока это вопрос будущего.

Основными инвестиционными партнерами России являются:

  1. Кипр
  2. Люксембург
  3. Нидерланды
  4. Багамские и Бермудские острова
  5. Ирландия
  6. Великобритания

Основные секторы иностранных вложений в Россию:

  1. добыча полезных ископаемых
  2. производство
  3. автосервисы
  4. финансовая и страховая деятельность
  5. операции с недвижимостью

Если в 90-е годы исходящие инвестиции из России массово использовались для прикрытия криминальных доходов, то с 2000-х годов это стало сочетаться с реальным расширением деловой активности отечественных компаний. Основными сферами, в которые вкладывают свои деньги отечественные инвесторы за рубежом, являются: добыча полезных ископаемых, металлургия, химическая промышленность, нефтегазовая отрасль. Большая часть инвестиционных договоров носит закрытый характер и несомненно, что часть средств выводится в офшоры с целью уклонения от уплаты налогов. И несмотря на объявленную амнистию капитала, мало кто торопится этот капитал возвращать.

Предприятия, образованные за счет прямых иностранных инвестиций, могут быть созданы в форме:

  • дочерней компании – зарубежному инвестору принадлежит более 50% общего капитала фирмы;
  • ассоциированной фирмы – зарубежный инвестор имеет менее 50% капитала предприятия;
  • филиала – фирма на 100% принадлежит зарубежному инвестору

Большая часть ПИИ делается через фонды прямых инвестиций (ФПИ), которые аккумулируют финансы физ. лиц и инвестиционных компаний для покупки части предприятия.

Экономический эффект прямых инвестиций

Инвестиции сильно влияют на экономику принимающего предприятия и государства, так как они создают конкурентные преимущества для компаний.

Положительный эффект прямого инвестирования в экономике:

  • внедрение современных технологий производства;
  • ускорение роста ВВП;
  • создание новых рабочих мест за счет роста компаний;
  • получение новых налоговых платежей в бюджет;
  • укрепление международной торговли

Привлечение прямых инвестиций позволяет компаниям получить дополнительное финансирование для развития без банковских кредитов и эмиссии акций. Фактически эти деньги компания получает «бесплатно», при этом не происходит размытие акционерного капитала. На фондовом (вторичном) рынке эмитент обычно привлекает средства через выпуск облигаций, что сохраняет текущее количество акций и долю акционеров.

Среди негативных последствий входящих ПИИ можно выделить:

  • потеря контроля со стороны принимающего государства над частью национального производства;
  • зависимость национальной экономики от решений, принимаемых иностранными инвесторами;
  • оттеснение внутреннего капиталовложения;
  • ухудшение платежного баланса принимающей страны

Помимо этого, иностранные компании внедряют новые технологии. Из-за этого предприятие получает конкурентные преимущества и вытесняет с рынка другие отечественные фирмы.

Так как иностранный инвестор может влиять на управление компанией, в которую он вложил финансы, многие страны ограничивают сектора экономики, в которые можно привлекать инвестиции из-за рубежа. В большинстве государств запрещено привлечение зарубежных финансов в национальную оборону, почтовую службу, образование, производство вредной и загрязняющей экологию продукции.

Любая страна вправе установить собственные ограничения по привлечению прямых зарубежных инвестиций. Например, в Китае помимо вышеперечисленных сфер запрещены иностранные вложения в медицину, рыбалку, производство электроэнергии, а также в предприятия, влияние на которые может поколебать монополию на политическую власть.

Фонды прямых инвестиций

ФПИ (его еще называют фондом частного капитала) – это компания, созданная для вложения денег частных инвесторов в развитие коммерческих предприятий. ФПИ похож на венчурный фонд, хотя есть некоторые различия: например, пайщикам ФПИ запрещено быть учредителями компаниями. Фонд концентрируется на стадии развития уже существующего бизнеса, причем не обязательно быстрорастущего и связанного с высокими технологиями, как у большинства венчурных проектов. Он вполне может инвестировать, скажем, в логистику или потребительские товары с ожидаемым ростом около 30-40% годовых в течение нескольких лет. Про российские венчурные фонды, также вносящие свой вклад в прямые инвестиции внутри России, читайте здесь.

Фонды прямых инвестиций образуются в форме общества или товарищества с ограниченной ответственностью. Срок действия таких фондов обычно составляет 10 лет, с возможностью ежегодного продления. ФПИ бывают двух видов:

  • традиционные – все лица вкладывают финансы на равнозначных условиях
  • асимметричные – для каждого инвестора определены индивидуальные параметры возвратности

Фонд частного капитала находится под управлением специалистов по инвестициям – генерального партнера (GP). Этот партнер привлекает финансы от институциональных пенсионных фондов, страховых компаний, иных коммерческих предприятий, а также капитал физ. лиц. Генеральный партнер наделен большими полномочиями по инвестированию и контролю над делами фонда, но в то же время у него есть определенные ограничения в осуществлении вложений по типу, размеру или географической направленности допустимых вложений.

Прямые инвестиции в России, получаемые от иностранных инвесторов, регулируются нормами Федерального закона № 160-ФЗ от 09.07.1999г. По данным РАВИ на 2019г. ( RVCA yearbook I 2019 Russian PE and VC market review) в России действует 70 ФПИ. Их суммарный объем капитала на сегодня составляет около 18 млрд. $. В зарубежной литературе фонд прямых инвестиций называется Private Equity Fund, из-за чего в русской адаптации также используется сочетание PEF или PE фонды:

Во что инвестируют российские ФПИ?

В России преобладают ФПИ с государственным участием. Именно госструктуры играют ключевую роль в привлечении капитала для реализации крупных коммерческих проектов. Крупнейшим фондом в РФ является РФПИ (Российский фонд прямых инвестиций). Компания была образована в 2011 году с целью развития инвестиционного рынка.

Российские фонды нацелены на привлечение денег, в том числе и от иностранных инвесторов, в экономику России. ФПИ России вкладывают финансы в развитие регионов, строительство инфраструктуры, высокие технологии и импортозамещение. Примеры крупных фондов прямых инвестиций:

  • Troika Capital Partners
  • Alfa Capital Partners
  • Baring Vostok Capital Partners

Как привлечь прямые инвестиции?

Для получения инвестиций от ФПИ или частного инвестора собственнику компании необходимо:

  • определить часть фирмы, которую он готов отдать прямому вкладчику. Некоторые фонды готовы вкладывать деньги только при получении доли в бизнесе не менее 50%;
  • составить бизнес-план – в нем указываются конкретные направления деятельности, на развитие которых будут потрачены деньги, а также просчитан финансовый эффект от вложений;
  • нанять квалифицированных сотрудников – инвестор может участвовать в бизнес-процессах, но чаще фонды лишь контролируют деятельность компаний. Непосредственное оперативное управление осуществляется наемными менеджерами, поэтому инвестор должен быть уверен в компетенции персонала в вопросах реализации стратегии развития предприятия.

Владелец принимающей компании может обратиться за прямыми вложениями к ФПИ или привлечь деньги физ. лица. У частных лиц обычно более лояльные требования к предприятию. Одновременно с этим от взаимодействия с физ. лицами компания получает только дополнительное финансирование, без внедрения передовых технологий.

ФПИ выдвигают требования к области, в которой функционирует компания, рентабельности вложений, безубыточности, ежегодному росту стоимости. Например, российский инвестиционный холдинг «ФИНАМ» вкладывает по большей части в компании высокотехнологичной сферы, индустрию развлечений и торговые розничные предприятия.

Привлекая прямые иностранные инвестиции, компания компенсирует нехватку внутренних инвестиций, получает конкурентные преимущества и новые рынки сбыта. Прямые инвестиции помогают развивать экономику принимающей страны. Благодаря их положительному влиянию в последние годы наблюдается тенденция к росту прямых вложений.

«Комфорт и развитие — несовместимые понятия». Карьерные советы главы IBM в России

Ирис Джеба родилась в маленьком городке Дервента, на севере Боснии и Герцеговины. Отец был врачом и хотел, чтобы дочь пошла по его стопам. Сама Джеба с детства тяготела к точным наукам и обожала решать математические задачи, поэтому поступать решила на факультет радиотехники Баня-Лукского университета, где была единственной девушкой на курсе. Джеба планировала строить карьеру в университете и стать преподавателем. Но жизнь внесла свои коррективы — в Боснии началась война (серия вооруженных конфликтов на территории бывшей Югославии с весны 1992 года по декабрь 1995-го. — Forbes). На тот момент Джебе было немногим больше 20 лет, в интервью Forbes она говорила, что эта ситуация во многом повлияла на ее позитивный взгляд на вещи: «Если я уж прошла через такое, чем еще меня можно удивить?» В компанию IBM Ирис Джеба пришла в 2009 году, возглавив представительство в Сербии, Черногории, Македонии и Албании. В 2015 году перешла в компанию Lenovo, где, в частности, руководила подразделением Data Center Group в Восточной Европе. Через два года она снова присоединилась к команде IBM, заняв позицию директора по стратегическим инициативам представительства в России и СНГ. С 1 ноября 2018 года Ирис Джеба занимает должность генерального директора IBM в России и странах СНГ. О том, что ей помогало строить карьеру, она рассказала Forbes Woman.

1. Будьте готовы к приключениям и запаситесь терпением

Наши представления о профессиях в юности часто оторваны от реальности. Молодым специалистам нужно быть готовыми к приключениям и запастись терпением. Моя карьера начиналась в чрезвычайных условиях. Война и тяжелая экономическая ситуация в Боснии сделали выбор за меня. Из будущего преподавателя я переквалифицировалась в будущего менеджера. И я быстро поняла, что академический подход далеко не всегда помогает в офисной работе.

2. Не бойтесь корректировать планы

Я всегда руководствовалась универсальным советом моей бабушки, которая говорила: «Важно составлять планы, Ирис, и готовиться к будущему. Еще важнее принять тот факт, что жизнь может перечеркнуть все твои планы, предложив то, к чему ты раньше не была готова». Мудрость этих слов помогла мне на самом старте карьеры и продолжает вдохновлять меня по жизни.

3. Будьте верны себе

Я убеждена, что поле профессиональной деятельности нужно выбирать, исходя из личных предпочтений. Если мы видим, что на рынке, например, большой спрос на специалистов в области блокчейн-технологий, надо этот спрос проецировать на свою профессию (например, врача). Попытаться разобраться, каким образом блокчейн может изменить или развить эту профессию, и уже тогда принимать решение о развитии навыков или приобретении новых знаний.

4. Говорите правду

Надо всегда говорить правду вслух, если корпоративная система бизнес-отношений дает сбой. Честность в отношениях — по-прежнему одно из главных условий для меня, без которого я не смогу получать удовлетворение от работы.

5. Уважение команды придется заработать

Авторитет и уважение в команде не приходят автоматически как дополнение к полученной должности. Почти 20 лет назад меня как внешнего кандидата выбрали на руководящую роль в один из сербских банков. Понятно, что кандидаты внутри компании не были в восторге от такого выбора, и мой первый месяц был, пожалуй, самым сложным периодом установления отношений в новом коллективе. Вскоре последовал крупный проект бизнес-трансформации, и именно тогда командная работа наладилась, а я нашла единомышленников, связь с которыми я поддерживаю и по сей день.

6. Попробуйте себя в разных сферах

Опыт работы в различных направлениях критически важен для современного менеджера. Такой опыт необходимо постоянно подкреплять: доказано, что приобретенные навыки теряют половину своей ценности не через 10-15 лет, как было раньше, а уже через пять лет или даже меньше. То есть, этот период «полураспада» навыков уже совпадает по длительности со средним временем работы на одной должности.

7. Надо уметь вовремя остановиться

Баланс между работой и личной жизнью просто необходимо поддерживать. И хорошо если есть возможность работать из дома один-два дня в неделю. Как минимум сотрудник экономит время на дорогу до офиса и обратно. Понятно, что молодые специалисты торопятся в развитии своей карьеры. Но непрерывная работа в «пожарном» режиме как раз отвлекает от того, что для вас стратегически важно. Надо уметь остановиться.

Для менеджера не менее важна способность переключиться или отвлечься. Всего 10 минут перерыва, и вы уже по-другому смотрите на трудную бизнес-задачу. Конечно, нужно взять за правило отключаться по вечерам, но в моем случае, когда работа глобальной корпорации ведется буквально 24 часа в сутки и в разных часовых поясах, это не всегда получается.

Я бы не назвала себя чемпионом по выстраиванию баланса между работой и личной жизнью. Восстанавливать силы помогает переключение на чтение или прогулки, а когда появляется свободное время — походы и путешествия.

Постарайтесь не делать несколько дел одновременно, особенно когда речь идет о самом драгоценном — личном общении. Если это звонок по телефону или совещание, не отвлекайтесь на рабочую почту или мессенджеры. Совокупный результат от большей вовлеченности и концентрации внимания на общении с коллегами окажется более ценным, чем ощущаемый эффект экономии времени, когда вы работаете в режиме мультизадачности.

8. Ищите свой стиль работы

Гендиректор IBM Джинни Рометти говорит, что комфорт и развитие — несовместимые понятия. Я нахожу свое вдохновение, когда иду наперекор обстоятельствам. Перемены и нагрузки — вот, что держит меня в тонусе. И как только они стихают и наступает период планомерной работы, я вновь их ищу. Однако это мои личные предпочтения и особенности. Ведь так же, как и в случае выбора профессии, нужно прислушиваться к своему внутреннему голосу, выбирая подходящий именно вам стиль работы. Работа в качестве менеджера научила меня сохранять спокойствие и способность к концентрации в критических ситуациях. Также она меня научила в буквальном смысле жить переменами и, конечно же, терпению.

9. Из любой ситуации можно извлечь полезный урок

Даже если мы переключаемся с работы на личную жизнь, мы продолжаем использовать свои рабочие навыки. Мне это сильно помогает в трудных жизненных ситуациях. Например, когда приезжаешь из командировки или отпуска и видишь, что твою квартиру затопило. Как правильно реагировать на такие неприятности: медленно набрать воздуха в легкие и спокойным голосом сказать, что пришло время заняться первоочередным, а остальные планы придется пересмотреть. Я и другим помогаю ровно с таким же подходом — как в профессиональном плане, так и в личностном. Из любой ситуации можно извлечь полезный урок.

В России малые компании и прямые инвестиции — понятия пока несовместимые

«На портале ОПОРА-КРЕДИТ» сегодня собрана база данных по ста различным региональным, российским и западным венчурным фондам, — рассказывает Александр Бречалов. Объединениям бизнес-ангелов, располагающих финансовыми средствами. Предприниматели могут направлять свои бизнес-предложения и описание компаний. Главные критерии — отраслевая принадлежность бизнеса. В приоритетах, по словам Бречалова, инновационный и производственный сектора, опыт в реализации подобного рода проектов, норма их доходности, период окупаемости, доля инвестора. Кстати, сейчас в базе «ОПОРЫ- КРЕДИТ» уже более 150 инвестиционных проектов, требующих финансирования.

До сих пор главным источником денежных ресурсов в этом секторе экономики традиционно выступают собственные сбережения владельцев малых предприятий. Так, по данным минэкономразвития в 2009 году они инвестировали в основной капитал своих компаний более 540 миллиардов рублей. Причем, как отметила на недавнем ежегодном съезде «ОПОРЫ» экс-заместитель министра экономического развития, а ныне руководитель аппарата правительства РФ Анна Попова, это — «очень оптимистичная цифра», которая свидетельствует не столько о «живучести» малого бизнеса, сколько о стремлении к развитию. Однако, по мнению Александра Бречалова, говорить о серьезных «цивилизованных» инвестициях можно, когда деньги вкладывает не сам предприниматель, а они «находят» его извне. То есть речь идет о прямых инвестициях. В России же малые компании и прямые инвестиции — понятия пока несовместимые.

Учитывая то, что в малом бизнесе банковским кредитом пользуются только 16% малых предпринимателей в своей деятельности, а половина опрошенных вообще никогда не обращались в банк, считая это безнадежным делом.

В Европе, приводит пример Бречалов, помимо активного банковского кредитования, малые компании, особенно растущие, инновационные, привлекают инвестиции и с помощью размещения своих акций на фондовых биржах. В России таких прецедентов нет. Во-первых, потому, что малые предприятия ведут свою деятельность, как правило, в форме обществ с ограниченной ответственностью, что не предполагает допуска к биржевым инструментам. Во-вторых, в силу структуры малых предприятий. Если в России «малыши» занимаются, в основном, торговлей и бытовыми услугами, то за рубежом от 50 до 60% малых предприятий — внедрением инновационных технологий. У нас доля таких предприятий — около 1,4%. «Словом, привлечению цивилизованных внешних инвестиции мешает клубок проблем», — резюмирует Бречалов. На одном из первых мест, кстати, финансовая неграмотность малого бизнеса — многие не в курсе, как осуществлять проекты с помощью лизинговых, факторинговых схем.

Кроме того, по словам вице-президента ОПОРЫ, успешный поиск инвесторов связан и с лояльным налоговым режимом, а следовательно, с «прозрачной» отчетностью компаний. Но можно ли привлекать средства на открытом рынке, если бизнес не прозрачен? Пока эксперты ломают голову над тем, как помочь с инвестициями малому бизнесу, ситуация способствуют обратному процессу. С 2011 года в России вводятся единые социальные взносы, увеличивающие налоговую нагрузку на малый бизнес. Часть его может опять «уйти» в тень, что отодвинет проблему массового поиска инвестиций еще дальше, — прогнозирует Бречалов.

Между тем по данным экспертов Национального института системных исследований проблем предпринимательства, в 33 регионах отмечается позитивная динамика объема инвестиций в основной капитал на малых предприятиях. Пятерка лидеров выглядит так: Забайкальский край (показатель вырос в 17,5 раза), Еврейская автономная область (в 12,1 раза), а также Чукотский АО (в 5,0 раза), Магаданская (в 2,9 раза) и Костромская области (в 2, 7 раза). Положительная динамика показателя отмечена в двух федеральных округах, среди них Северо-Кавказский федеральный округ (показатель вырос на 17,1%) и Дальневосточный федеральный округ (на 8,5%).

«Чем больше бизнес вкладывает средства в свой основной капитал, то есть в самих себя, тем больше он уверен в будущем, в рынках сбыта», — поясняет один из авторов исследования Владимир Буев. И до кризиса, и сейчас попытки государства разогреть рынок инвестиции в малый бизнес были не слишком успешными по причине недостаточного спроса на продукцию малых предприятий. По мнению Буева, проблема ограниченных рынков сбыта для привлечения инвестиций превосходит по значению все другие проблемы вместе взятые. Ведь зачастую, приступая к реализации проекта, его инициаторы не знают, куда продать результат своего труда. И эта тенденция только закрепляется, а потребность в новых товарах практически не растет. Восстановление инвестиций будет идти параллельно с восстановлением спроса в российской экономике, считает эксперт. Однако по данным мониторинга Института треть российских компаний все еще отмечают низкий спрос на свою продукцию. «Малый бизнес остро реагирует на изменение экономической среды. И если начинается рост экономики, то вслед растет малый бизнес», — говорит Буев. Особенность инвестиционной активности еще и в доверии. Несмотря на то, что в первом полугодии 2010 года аналитики фиксируют рост оборотов, инвестиции все равно падают». С экспертом из Национального института системных исследований проблем предпринимательства согласен глава Пермского отделения «ОПОРЫ России» Евгений Фридман. «Деньги есть», — уверяет Фридман. — Их стало гораздо больше, и внешние инвесторы в принципе готовы вкладываться. Но зачастую малый инновационный бизнес сырой, а те проекты, которые он отрабатывает, не всегда грамотно «упакованы». Инвестклимат, по его словам, это совокупность множества факторов. В том числе региональные налоговые льготы, но регионов, предоставляющих налоговые послабления в России единицы. Нет и твердой законодательной почвы для инвесторов. Вкладываясь в чужой бизнес, они не защищены с точки зрения возврата средств. Фридман напомнил, что крупные предприятия, корпорации неохотно формируют вокруг себя малую экономическую среду, тогда как на Западе это основа для роста данного сегмента экономики. Многие автомобильные крупнейшие мировые компании, работающие сегодня в России по льготному режиму промышленной сборки, сегодня оказалисьперед выбором — поднимать цены на автомобили или создавать новые компании по производству комплектующих непосредственно в стране. «У нас в Пермском крае много металлургических заводов, которые связаны с производством комплектующих. Но у западных партнеров есть настороженность. Не кинут ли?» — говорит Фридман. Поэтому малые компании, по его мнению, должны включаться в известные на всю страну общероссийские бизнес-ассоциации и отраслевые союзы, что станет гарантией их стабильности и прозрачности для инвесторов.

Одной из форм получения инвестиций, если их рассматривать в широком смысле, как и банковские возвратные кредиты, сегодня может стать и региональная кредитная кооперация. Кредитные кооперативы развиты в Ярославской, Саратовской, Волгоградской, Новосибирской, Кемеровской областях, Алтайском крае. Многие кооперативы, являясь субъектами инвестиционных рынков, уже показали себя как жизнеспособные организации финансовой взаимопомощи и альтернативой официальной банковской системе при инвестировании малого бизнеса. Микрофинансирование — еще один надежный способ получения инвестиций предпринимателями с низкими доходами, нуждающихся в займах, но не имеющих приемлемого обеспечения. Если, конечно, не понимать инвестиции как финансирование вообще, а как вложения в уставной капитал.

Андрей Кузнецов, генеральный директор «ОПОРА-КРЕДИТ»:

— После почти двукратного уменьшения объемов рынка кредитования малого бизнеса в кризисный период 2010 год показал первые результаты «оживления» этой сферы. Притом признаки преодоления кризиса связаны как с увеличением объемов кредитования, так и с качественными улучшениями условий кредитования для малого бизнеса.

Так, с конца 2009 года началось постепенное снижение процентной ставки на кредиты для малых и средних предприятий (МСП), которое позволит к 2011-му достичь докризисного уровня стоимости ресурсов. Вместе с тем происходит увеличение средних сроков кредитования (по нашим оценкам) до 3-5-летнего среднего периода к 2011 году и до 7-летнего периода к 2012 году, которое обусловлено тем, что представители малого бизнеса почувствовали стабильность рыночной ситуации и готовы брать на себя более серьезные финансовые обязательства. В то же время упрощение требований к обеспечению по кредиту, которое достигается распространением беззалоговых кредитных продуктов и снижением коэффициентов хеджирования при оценке залогового имущества, показывает, что и банки начинают более высоко оценивать стабильность рынка.

Эффективность различных направлений господдержки оказалась неодинаковой. Если в целом можно говорить о положительных тенденциях в сфере регулирования деятельности сектора, то результативность региональных систем поддержки малого предпринимательства в условиях кризиса оказалась довольно низкой. На федеральном уровне более эффективными оказались программы поддержки малого предпринимательства Минэкономразвития России.

Большую эффективность показала также поддержка, распределяемая по линии Российского банка развития. Характер поддержки, которую оказывает РосБР, наиболее перспективен, так как средства выделяются на возвратной основе. Вместе с тем программа РосБР имеет и свои сложности: низкая капитализация (по сравнению со спросом со стороны МСП); еще достаточно высокие процентные ставки; не вполне эффективно налажены механизмы распределения региональных лимитов.

Несмотря на положительную динамику сферы кредитования МСП, она по-прежнему нуждается в государственном регулировании, которое должно выражаться не только в различных видах финансирования, но и в развитии институциональной среды. Основным барьером к дальнейшему развитию кредитования МСП остается, в первую очередь непрозрачность бизнеса. Несмотря на специализированные методы оценки финансового состояния, которые есть в большинстве банков, «выход из тени» малого и среднего бизнеса до настоящего времени является серьезным барьером к развитию системы его финансирования. Особенно ярко он проявляется в регионах.

Малые инвестиции

Малые инвестиции удел начинающих инвесторов. Начинающий инвестор либо не имеет средств для крупных проектов, либо из-за отсутствия опыта не рискует крупными суммами и начинает набирать опыт, осуществляя инвестиции малые, то есть, вкладывая в инвестиционные проекты небольшие суммы.

Сегодня, в непростой экономической ситуации многие становятся инвесторами, пытаясь улучшить свое финансовое положение. Их инвестиционные интересы направляются в первую очередь на рынок ценных бумаг и депозиты банков. Депозиты банков в кризисных условиях не обеспечивают доходность малым инвестициям, поскольку в кризисы обычно высок уровень инфляции, который нивелирует доходность депозита почти до нуля.

Фондовый рынок в этом смысле, дает больше возможностей для малых инвестиций.

Однако, нужен профессионализм и опыт торговли на фондовом рынке, что большинство начинающих инвесторов не имеют. И еще одно обстоятельство против небольших вложений в такие финансовые инструменты – малые вложения заинтересуют инвестора лишь при высокой норме доходности инвестиций, что не обеспечивают ни банковский депозит, ни покупка акций или других ценных бумаг.

С другой стороны малый бизнес (малые предприятия, индивидуальные предприниматели) очень нуждаются в инвестициях, которые им с большой неохотой предоставляют банки, а венчурные фонды зачастую предлагают такие условия, что малый бизнес отказывается принимать их помощь. Задача государства направить эти взаимные интересы инвесторов и потребителей малых инвестиций друг к другу. Малые инвестиции в России нуждаются в таких фондах, которые бы предлагали инвесторам организованно созданные инвестиционные пулы под конкретные инвестиционные проекты. Во избежание злоупотреблений государство могло бы взять под контроль выполнение инвестиционных проектов такими фондами. В России этим условиям отвечают Паевые инвестиционные фонды (ПИФ).

ПИФы, не являясь юридическим лицом, дают возможность инвесторам предоставить свои средства управляющей компании ПИФ, которые размещают эти средства в соответствие со своими предпочтениями, но в рамках ограничений, которые накладывает на них государство. Профессиональное управление инвестициями приносит ПИФам доходы, существенно превышающие доходы от вложения в депозиты банков или в собственные инвестиционные портфели инвесторов малых инвестиций.

Малые инвестиции не обязательно должны направляться малым предприятиям. В мировой практике малые инвестиции направляются крупным игрокам фондового рынка. Это повышает надежность инвестиций и обеспечивает стабильную доходность.

Некоторые из таких потребителей малых инвестиций гарантируют возврат инвестиций с прибылью, что повышает к ним интерес со стороны инвесторов. Инвесторами на западных фондовых рынках являются обычные граждане, включая пенсионеров, их вложения составляют в некоторых странах до 60% объема общих инвестиций.

Реальные малые инвестиции во многих странах связаны с выполнением небольшими, иногда семейными, компаниями работ и услуг крупных корпораций. Корпорациям невыгодно заниматься рядом операций или выпуском небольших партий продуктов, необходимых им для организации их производства. Такие услуги оказывают эти компании, которым зачастую корпорации выделяют инвестиции для организации мелкосерийного производства. В масштабах корпорации эти инвестиции не являются малыми, но для малых предприятий они таковыми являются.

Если включить компьютер, то малые инвестиции в интернете занимают почти половину предложений по их размещению в разного рода инвестиционные проекты компаний, финансовых организаций, инвестиционных фондов и тому подобных организаций. Отсутствую только предложения затрагивающие малые инвестиции в недвижимость. Инвестиции в недвижимость начинаются с нескольких миллионов рублей, а их малыми инвестициями не назовешь.

Инвестору без опыта трудно отличить, кто из них реальный игрок на этом рынке, а кто мошенник. Ясно одно, если компания предлагает инвестору вложить свои средства под умопомрачительные проценты – это мошенники. Надо всегда сравнивать предлагаемые условия размещения средств с банковскими депозитами. Они не должны существенно отличаться. Кроме этого, фирма, принимающая средства инвесторов должна дать описание инвестиционного проекта с экономическими расчетами. Сама фирма должна иметь юридический адрес, адрес почтовый и электронный и иметь сайт компании. Обязательно поинтересуйтесь в интернете отзывами о работе такой компании. Проверьте регистрацию компании в налоговых органах. Это минимум, который должен знать инвестор, прежде чем отдать свои деньги потребителю малых инвестиций.

В России для реальных малых инвестиций пока не созданы необходимые условия. Крупные предприятия не хотят заниматься размещением заказов на малых предприятиях, на которых нет контроля над качеством продукции или нет необходимой технологической базы. Ответственность за срыв поставок продукции корпорации у малых предприятий весьма условная (ООО отвечают уставным капиталом, который может составлять 10 тысяч рублей), а несвоевременная поставка грозит корпорации многомиллионными убытками. Необходимо изучать опыт взаимоотношения корпораций с малыми предприятиями за рубежом, где они успешно взаимодействуют десятки лет.

Быстрые и краткосрочные инвестиции.

Общие сведения о небольших денежных вложениях.

Условия привлечения прямых иностранных инвестиций.

Россию и инвестиции признали несовместимыми

Так считают зарубежные финансисты

13.05.2014 в 12:06, просмотров: 9384

Представители международных финансовых кругов накануне назвали Россию “худшим местом для инвестиций” среди восьми крупных мировых экономик. Об этом говорят результаты опроса, проведенного агентством Bloomberg. Впрочем, от мировых финансовых акул досталось даже Китаю.

Подобной точки зрения придерживаются 56% респондентов. Кроме того, более 70% опрошенных сказали, что экономическая ситуация в РФ ухудшается, а 45% рекомендовали продавать российские активы на фоне конфликта на Украине, из-за которого США и Евросоюз ввели санкции в отношении России. 75% респондентов заявили, что пессимистично оценивают последствия политики президента Владимира Путина для инвестиционного климата.

Примечательно, что участники опроса единодушно заявили, что экономика Китая переживает худшие времена с сентября 2012 года.

В то же время, инвесторы с оптимизмом оценивают перспективы мировой экономики, хотя и с меньшим по сравнению с началом года из-за кризиса на Украине, опасений по поводу дефляции в Европе и ряда других рисков. «Я бы не сказал, что инвесторы нервничают, но они настроены скептически», — говорит директор BMO Private Bank по инвестициям Джек Эблин, участвующий в управлении активами на $66 миллиардов.

Наиболее привлекательными рынками на перспективу 12 месяцев инвесторы назвали США (44%) и Евросоюз (32%).

  • Самое интересное
  • По теме
  • Комментарии

Оставьте ваш комментарий

Популярно в соцсетях

© ЗАО «Редакция газеты «Московский Комсомолец» Электронное периодическое издание «MK.ru»

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор). Свидетельство Эл № ФС77-45245 Редакция — ЗАО «Редакция газеты «Московский Комсомолец». Адрес редакции: 125993, г. Москва, ул. 1905 года, д. 7, стр. 1. Телефон: +7(495)609-44-44, +7(495)609-44-33 , e-mail info@mk.ru. Главный редактор и учредитель — П.Н. Гусев. Реклама третьих сторон

Все права на материалы, опубликованные на сайте www.mk.ru, принадлежат редакции и охраняются в соответствии с законодательством РФ.
Использование материалов, опубликованных на сайте www.mk.ru допускается только с письменного разрешения правообладателя и с обязательной прямой гиперссылкой на страницу, с которой материал заимствован. Гиперссылка должна размещаться непосредственно в тексте, воспроизводящем оригинальный материал mk.ru, до или после цитируемого блока.

Для читателей: в России признаны экстремистскими и запрещены организации «Национал-большевистская партия», «Свидетели Иеговы», «Армия воли народа», «Русский общенациональный союз», «Движение против нелегальной иммиграции», «Правый сектор», УНА-УНСО, УПА, «Тризуб им. Степана Бандеры», «Мизантропик дивижн», «Меджлис крымскотатарского народа», движение «Артподготовка», общероссийская политическая партия «Воля».
Признаны террористическими и запрещены: «Движение Талибан», «Имарат Кавказ», «Исламское государство» (ИГ, ИГИЛ), Джебхад-ан-Нусра, «АУМ Синрике», «Братья-мусульмане», «Аль-Каида в странах исламского Магриба».

Читайте также:  Годовой отчет 2012: к чему готовиться бухгалтерам
Ссылка на основную публикацию