Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд (пока оценок нет)
Загрузка...

Никакой феерии: что делать после получения денег от инвестора

Шесть советов, как получить деньги инвестора

Даже самая необычная идея, гениальный план и сегмент на растущем рынке не гарантируют вам денег инвестора. Как быть убедительным и получить инвестиции? Воспользуйтесь советами специалиста Sigma Partners Джошуа Брейнлингера!

Множество прозорливых, амбициозных и жаждущих сверхприбылей предпринимателей каждый день, каждую неделю предлагают рынку новые идеи. Но сейчас за полет мысли инвестора не купишь. Никто не вкладывает в «голые» идеи, венчуры ищут наиболее привлекательное предложение. Написать проект – это быстро и дешево, от вас не потребуется ничего, кроме приложения Power Point и умения расставлять слайды в нужном порядке. И снова разочарование – подробно прописанные риски и возможности не гарантируют вам получение инвестиций. Можно зацепиться за растущий рынок, но и здесь у вас нет конкретных конкурентных преимуществ. Как получить деньги и развивать свой проект на полную мощность? И что лучше не делать, чтобы не спугнуть венчура, и без того с настороженностью относящегося к надоедливым, будто мухи, стартаперам? Взгляд со стороны инвестирующей – пять советов от Джошуа Брейнлингера, старшего юриста компании Sigma Partners, как очаровать венчура и убедить его вложиться в ваш проект.

1. Станьте следующим Цукербергом

«Работа инвестора – это найти следующего Цукерберга. В повседневности я вижу множество идей, читаю тысячи электронных писем, просматриваю какие-то ссылки… Представляете, какое это количество стартапов? И из этих тысяч я встречаюсь примерно с 500 создателями. Это часовая беседа, после которой я скажу «нет» в 90% случаев. То есть за короткое время проект должен впечатлить меня настолько, чтобы я мог влюбиться в него. После мы можем углубиться в выбранные 50 стартапов, провести исследования, поговорить с клиентами. В результате естественного отсева останется лишь 5-10 проектов, которые и получат инвестиции.

2. Найдите в своей команде харизматичного лидера

Прежде всего проекту нужна харизма. Я думаю, все вы знаете Билла Клинтона, очень яркий человек. Почему это качество важно, зачем мы ищем его в создателях стартапов? Потому что основная часть работы – привлекать таланты. Любой проект должен найти большое количество разработчиков, маркетологов. Это значит, что вам нужно продать видение компании будущей команде, чтобы к ней присоединились лучшие люди на рынке. За них идет борьба среди новых проектов. Нужно не только найти хороших специалистов, но и убедить этих молодых инженеров уйти с высокооплачиваемых «безопасных» должностей в хороших компаниях с хорошими активами и примкнуть к нескольким смельчакам, создающим стартап, порой за половину их прежней зарплаты. И для этого требуется много харизмы, чтобы человек добровольно решил перейти с корабля на лодку.

Харизматичный человек во время беседы смотрит вам в глаза, четко выражает свои мысли, вы действительно можете вникнуть в то, что он говорит. И главное – он умеет слушать и реагировать правильными вопросами.

3. Пусть в вашем проекте будет собственный Мартин Лютер Кинг

Следующее качество, которое мы ищем в команде – это убедительность. Примером может послужить Мартин Лютер Кинг. Это человек, который утверждает, что у него есть мечта, видение, и делает это так, что окружающие безоглядно верят в него и его идею. Предприниматели должны обладать таким напором, они должны уметь убеждать, указывать, что не так с этим миром и как это можно исправить. Создателям стартапов я часто задаю вопрос: «В чем ты тверд, и в чем ты гибок»? И получаю много плохих и хороших ответов. К первым относятся общие идеи, что-то вроде «о, мы уверены в том, что получим положительный пользовательский отклик, продукт будет хорошо воспринят». Все так говорят, но что тогда вас отличает от других?

4. Мыслите оригинально – удивляйте инвестора

Еще одно качество, которое может покорить инвестора – спонтанность и неординарность вашего мышления. Помните историю об «Ошках» от Обамы (Obama O’s)? Речь идет о компании AirBed & Breakfast, которая несколько лет назад только начинала свой бизнес. У них не было никаких денег и необходимо было подняться, привлечь капитал – требовалось $25 тыс. На политическом мероприятии они купили 400 коробок сухих завтраков, сделали на них надписи «Ошки» от Обамы» и продавали уже по $40 как коллекционные экземпляры. И таким образом заработали необходимые 25 тысяч.

Чаще всего инвестор слышит «мне просто нужны деньги, чтобы двигаться дальше, масштабировать свой бизнес». Венчуры больше ценят нестандартные способы привлечения капитала, их впечатляют попытки предпринимателей найти средства другим путем. И если у вас есть такие примеры – не замалчивайте, говорите о них инвестору, как вы стучались всюду, шли от двери к двери, искали клиентов и создали прототип из картонных коробок. Повороты с пути, неожиданные решения выделяют великих предпринимателей.

5. Давайте инвестору определенность в цифрах

Венчур будет спрашивать вас о метрике, матрице конверсии, ценностях… Я сам очень часто задаю эти вопросы, и получаю неопределенные ответы. Например, я спрашиваю: «Какова жизненная стоимость клиента»? А в ответ слышу: «Ну-у, знаете ли, это все зависит от многих факторов. Есть клиенты, которые подписывают договор на раннем этапе, но у нас нет полноценного продукта, это новые пользователи, поэтому они любят вот это, и с ними все не очень хорошо»… Неопределенный ответ, который не дает конкретных цифр. И это значит, что либо предприниматель их не знает, что плохо, раз уж он основатель бизнеса, либо он пытается что-то скрыть. И это даже еще хуже. Поэтому лучше быть предельно конкретным. Избегайте неопределенности, давайте четкий прямой ответ.

6. Не занимайтесь самообманом

Предприниматель должен быть абсолютно уверен в своей идее. Но пусть это будет трезвый взгляд на вещи. Мы все говорим о рисках бизнеса, и большинство стартапов провальные, потому что не могут найти клиентов, занять свою нишу на рынке. Но если вы не думаете об угрозах всерьез, то это опасный самообман. Лучше вести интеллигентную дискуссию о потенциальных рисках бизнеса, демонстрировать инвестору, что вы продумали проблемы, озабочены ими, чем просто просить денег, обещая рост в сумасшедших темпах».

Взять деньги у инвестора и не потерять контроль над бизнесом Материал редакции

Советы от юриста управляющего партнёра «Янина и партнёры» Елены Яниной и директора по работе с портфельными компаниями ФРИИ Сергея Негодяева.

Эксперты и пользователи vc.ru отвечают на вопросы других пользователей о бизнесе. Задать свой можно при помощи кнопки «Написать» в подсайте «Вопросы».

Отвечает юрист управляющего партнёра «Янина и партнёры» Елена Янина.

Как оформить отношения с инвесторами — три эффективных способа

Лёгкий способ потерять контроль над бизнес-проектом — договориться с инвестором об одном, а на бумаге написать другое.

Договорились об оплате инвестиций тремя траншами. Инвестор не перевёл деньги в срок, проект перестал приносить деньги. Основатель в минусе, инвестор прав, потому что в договоре есть возможность отсрочки перевода транша без санкций для инвестора. Или инвестор обещал не вмешиваться в оперативное управление компанией, а сам сменил директора, потому что по документам к нему перешёл 51% доли в уставном капитале ООО.

Чтобы уберечься от таких ситуаций, рекомендую составлять документы так, как договорились. Чтобы учесть максимум возможных ситуаций, возьмите на переговоры список вопросов для обсуждения с инвестором. Записывайте договорённости, чтобы затем правильно оформить документы.

Вот список основных вопросов, которые нужно обязательно учесть.

Деньги

  1. Как будет финансироваться проект, размер уставного капитала, вклады в уставной капитал и так далее.
  2. Что будет, если инвестор нарушит договор и не выполнит обязательства по финансированию.
  3. Предполагается ли, что в будущем инвестор будет повторно финансировать компанию.
  4. Какую долю в компании получит инвестор.

Распределение доходов

  1. Будут ли у инвестора права на участие в управлении компанией.
  2. Планируется ли выплачивать инвестору денежные средства, например, проценты по займу.

Ведение бизнес-проекта

  1. Какую роль примет инвестор в бизнесе.
  2. Кто будет директором компании.
  3. Какими полномочиями будет располагать директор компании.
  4. Какие решения партнёры должны принимать единогласно.
  5. Какие действия необходимо предпринять, если один из партнёров не согласен с мнением большинства.

Выход из бизнеса

  1. Условия, на которых инвесторы или партнёры смогут выйти из бизнеса.
  2. Будет ли у действующих партнёров приоритетное право на покупку долей бывших партнёров или инвесторов.
  3. Будут ли у партнёров ограничения на права отчуждения доли.
  4. Смогут ли наследники войти в состав компании?

Какую ответственность понесут партнёры в случае нарушений правил договора

Имеют ли партнёры право осуществлять подобную деятельность в других компаниях

В результате ответов на вопросы вы сможете выбрать один из вариантов, как оформить сотрудничество.

1. Оформление инвестора в состав участников юридического лица. Это происходит в случае, если в обмен на денежную сумму инвестор получает место в компании.

На стадии переговоров важно обсудить, как вы будете управлять компанией, и уже после этого прописать эти пункты в уставе.

  • Указать, как будут распределяться обязанности по управлению компанией между партнёрами.
  • На каких условиях можно выкупить свою долю в бизнесе и уйти.
  • Какими полномочиями будет обладать директор компании, их ограничения (если таковые будут).
  • Как будет распределяться доход компании между партнёрами.
  • Имеют ли права наследники партнёров на доли в компании.

2. Когда инвестор не будет входить в состав учредителей, самый быстрый способ — составить инвестиционный договор.

Когда у основателя проекта нет юридического лица, то составляется предварительный договор. После регистрации компании оформляется основной инвестиционный договор.

3. Альтернативный способ оформить отношения с инвестором, который не будет участвовать в жизни проекта, — подписать договор займа.

С его помощью также можно получить денежные средства, однако у него есть существенный недостаток — он не связан с бизнес-проектом, и устные договоренности будут расходиться с письменными. То есть в случае, если продукт окажется провальным, деньги необходимо вернуть. А инвестор не получит большого дохода, даже если продукт будет востребованным.

Поэтому оптимальный вариант — ввести инвестора в состав учредителей либо составить инвестиционный договор. В этих случаях можно предусмотреть в договоре все устные соглашения сторон. В таком подходе легче будет соотнести результат с ожиданиями партнеров, что повышает удовлетворённость от сотрудничества и экономит деньги на судебных разбирательствах.

Отвечает Сергей Негодяев, директор по работе с портфельными компаниями ФРИИ.

Как только стартап находит свою бизнес-модель, ему необходимо переходить к масштабированию, располагая ограниченным количеством ресурсов. Как правило, это требует дополнительных внешних вливаний капитала, при этом не один раз, а пять или шесть. ФРИИ делится советами, как сделать так, чтобы каждый этап инвестиций работал на благо бизнеса.

Читайте также:  Адреса структур по теме. Государственные и коммерческие структуры

1. Найдите себя в системе координат

Стартап начинается с идеи, и на этом этапе я бы не рекомендовал обращаться к любым бизнес-ангелам: по статистике 98% всех проектов не доходят до разработки прототипа, поэтому вероятность не оправдать надежд крупного бизнес-ангела очень высока.

А это может вызвать большие проблемы для проекта. Самое разумное — заниматься тестированием гипотез и разработкой с сооснователями. Если деньги всё-таки требуются, то проще всего брать гранты на разработку. В России эту нишу занимает известный Фонд Бортника.

Стартап с прототипом может начать работать с бизнес-ангелами и системными игроками, включая фонды и ассоциации бизнес-ангелов (Санкт-Петербургская Ассоциация Бизнес-Ангелов, Клуб бизнес-ангелов ФРИИ, НАБА и другие). Однако нужно учитывать, что этап от прототипа до первой выручки — самый рискованный после стадии идеи: до выручки доходит лишь пятая часть проектов.

Стартап проверяет, насколько его продукт может быть востребованным, ищет проблему, клиентов, и чаще всего оказывается, что проект в изначальном виде просто не нужен клиентам. Предпринимателю приходится изменять ценностное предложение, искать проблему и подход клиенту и только после этого приходят первые деньги. Этот этап самый сложный, но его можно и нужно пережить и успешно пройти.

Стартапу с выручкой и клиентской базой нужно масштабироваться, и если рынок динамично растёт, то такому бизнесу особенно легко привлечь инвесторов. Если у компании есть кратное число повторяющихся продаж и выручка составляет от 10 до 15 млн рублей, можно привлекать несколько десятков миллионов рублей.

Уже изучившей российский рынок компании с выручкой 50-100 млн рублей и активным масштабированием в стране могут потребоваться вливания для проверки гипотезы востребованности продукта за границей. Для одной страны это стоит от $500 тысяч до $1,5 млн.

2. Чтобы сохранить бизнес в будущем, работайте как ООО, а не ИП

Только ООО и АО как правовые формы позволяют заключить и реализовывать корпоративный договор, который пропишет отношения между инвесторами и собственниками бизнеса.

Пара юридических моментов. Уже на этом этапе надо обезопасить себя от потери активов стартапа — исключительных прав на разработки компании. Для этого нужно оформить права по российскому законодательству на интеллектуальную собственность.

Помните, что инвесторы отдают предпочтение тем компаниям, у которых интеллектуальная собственность оформлена не на основателя, а на саму компанию, в которую они вкладывается. Юристы ФРИИ несколько лет назад разработали шаблоны документов для стартапов, их можно брать в качестве основы, они находятся в открытом доступе.

И ещё — согласованные решения основателей и инвесторов о развитии бизнеса должны оформляться протоколами собраний участников, даже если вы фактически их не собираете. Протокол — подтверждение общего согласия команды стартапа на какие-либо действия, закреплённая договорённость по важным решениям.

Протоколы должны быть, иначе у стартапа возникнут проблемы, к примеру, если не провести годовое собрание и не зафиксировать их протоколом, можно нарваться на штраф ЦБ РФ (до 700 тысяч рублей). Пример протокола можно скачать по ссылке.

3. Составьте список профильных инвесторов и бизнес-ангельских клубов, где вы будете искать инвестиции

Искать инвестиции лучше всего там, где инвесторы разбираются в специфике именно вашего бизнеса. Легче всего определиться с фондами и акселераторами, которые зачастую специализируются на определённых секторах, например, ИТ, финтехе, медицине или фудтехе.

С индивидуальными инвесторами всё не так просто. Бизнес-ангел может быть очень заинтересован в вашем проекте, но если он не понимает продукт и ничего не знает про рынок, в котором вы работаете, он будет учиться вместе с вами.

Это не лучший сценарий для бизнеса, в результате недовольными можете остаться как вы, так и инвестор. Помните, что хороший инвестор не только даёт деньги и следит за выполнением КПЭ. Он также должен уметь помочь советом, контактами, быть бизнес-коучем для команды стартапа и помогать в привлечении следующих раундов инвестиций.

4. Структурируйте долю в компании и следите за выполнением договорённостей по корпоративному договору

Корпоративный договор — залог выживания стартапа. Желательно привлекать юридических консультантов, специализирующихся на структурировании отношений между основателями бизнеса и инвесторами.

Этот документ поможет участникам закрепить их права и обязанности друг перед другом в управлении бизнесом и развитием стартапа. Образец корпоративного договора, разработанного юристами ФРИИ, по ссылке.

Сделка может быть заключена как по российскому, так и по зарубежному праву. Решение о юрисдикции принимается исходя из текущего состояния компании и её стратегических планов. То есть если российская компания работает на рынке США, то для привлечения очередного раунда инвестиций лучше работать структурировать в американской юрисдикции.

5. Планируйте и отслеживайте структуру распределения долей

Если не отслеживать динамику долей основателей, то можно потерять контроль над компанией или мотивацию дальнейшей работы. Каждый этап привлечения финансирования забирает у основателей часть доли. Постепенное размытие доли основателя может привести к тому, что он останется в компании в качестве наёмного сотрудника с опционом.

Отдав первому инвестору 50% своей компании, вы, скорее всего, потеряете возможность найти инвестора для следующего раунда и не сможете построить огромную и успешную корпорацию. Поэтому динамику доли основателей проектируют на долгую перспективу с прицелом на конечные M&A либо IPO.

6. Привлекать деньги под конкретные КПЭ

Лучше всего привлекать деньги под конкретные результаты и сроки. Например, получить 5 млн рублей от инвестора для того, чтобы достичь выручки в 15 млн рублей. Неозвученные договорённости чреваты тем, что между инвестором и стартапом возникнут разногласия касательно развития стартапа и того, как должны использоваться деньги.

Бороться с размытием можно, закрепив в договоре возможность обратного выкупа части своей доли в компании по номиналу в случае достижения КПЭ. Также в договоре следует отметить обязанность инвесторов предоставить следующий транш инвестиций, если они не захотят продавать долю.

7. Не хватайтесь за непомерно большие инвестиции

Каждый новый раунд инвестиций следует привлекать согласно планам развития компании и для решения конкретной задачи. Не стоит просить сразу 500 млн рублей на выручку в 2 млрд рублей, лучше сперва попросить 30 млн на выручку 100 млн, а потом — 300 млн на выручку в 500 млн. Двумя миллиардами сложнее рисковать, чем 100 миллионами. Такое поступательное движение будет комфортным и для основателя, и для инвестора.

Инвесторы любят работать с компаниями, у которых есть продажи, поэтому не стоит останавливаться в своём росте. Лучшая стратегия — постоянный поиск точек роста и непрекращающаяся работа с потенциальными инвесторами для достижения амбициозных целей основателей.

Как новички теряют деньги или 10 ошибок начинающих инвесторов

Человек решил заняться инвестициями. Про что он думает в первую очередь?

Конечно же про прибыль. В голове начинаются крутиться мысли о будущих доходах. Вот вложу столько денег, получу столько то. И так год за годом. И через некоторое время у меня будет 10 … 000 (нужное количество нулей подставить самому) рублей или долларов.

Инвестиции — это не только конечный результат. Но и сам процесс достижения цели.

Это как пробежать стометровку с мировым (или около мировым) рекордом. Мы видим только результат. А то что за этим скрывается долгая подготовка (тренировки, питание, восстановление и мотивация атлета), для нас остается за кадром. И любое нарушение в режиме, сильно сказывается на времени забега.

Аналогично с инвестициями. Начинающие инвесторы совершают много ошибок или не учитывают важность отдельных параметров.

В итоге это может сильно ухудшать результаты. Тормозить прогресс. По простому, инвестор может постоянно терять много денег на пустом месте.

Итак, основные ошибки при инвестировании.

Ошибка №1. Отсутствие знаний

Сложно ли стать инвестором? Наверное нет. Открыть брокерский счет. Внести немного денег. И уже можно покупать ценные бумаги (инвестировать).

Позволит ли такая схема стать успешным инвестором? Наверное, в большинстве случаев нет. Возможно кому-то повезет. И купленные наугад акции принесут прибыль.

Перед стартом нужно хотя бы получить базовые знания. Книги, курсы, видео.

Это как с машиной. Нужно предварительно изучить правила дорожного движения и получить навык вождения автомобиля. Сдать экзамен. И только потом отправляться в самостоятельные поездки.

Проблема инвестиций — вас никто не будет контролировать. Проверять готовы ли вы к успешному старту. И как вы справляетесь потом.

Как говорил «ВИЛЕНИН»: «Учиться, учиться и еще раз учиться».

Ошибка №2. Нет финансовых целей

— Что вы хотите получить от инвестирования?

— Глупый вопрос. Конечно же заработать денег.

— А сколько? — Чем больше, тем лучше.

— А к какому сроку, через сколько лет? — Чем быстрее, тем лучше?

Перед началом инвестирования, нужно четко сформулировать свои главные инвестиционные цели.

Для чего вы инвестируете? Приумножение капитала или получения пассивного дохода?

Сколько денег конкретно нужно. К какому сроку.

Возможно ли реально достижение моих хотелок при текущих ресурсах (денег и времени)? С помощью каких инструментов я могу этого добиться.

Отталкиваясь от поставленных целей, вы начинаете формировать свою инвестиционную стратегию. Или финансовый план.

Ошибка №3. Стратегия инвестирования? Нет не слышал

Главная ошибка — постоянная смена своей стратегии. Под влиянием каких-то внешних (зачастую необоснованных) факторов.

— «Все кричат, что скоро кризис. И все акции рухнут в пол» — продам как я все бумаги.

— «Индекс на пиках, дальше расти некуда» — ой-ой-ой. Надо срочно фиксировать прибыль.

— «Я вложился в золото, а оно что-то топчется на месте. А вот американские акции растут как дрожжах » — надо бы направить весь свой капитал туда.

Следование разработанной стратегии — лучший путь добиться успеха. Естественно, она может со временем немного изменяться, корректироваться. Но только, если вы точно знаете, для это делается.

Ошибка №4. Нет защиты капитала

Какой бы рискованной ни была ваша стратегия инвестирования (консервативной или умеренной), всегда нужно думать о способах защитить свой капитал от возможных негативных последствий.

И самый простой (и бесплатный) способ — это диверсификация.

Распределение денег между различными активами (акции, облигации, драгоценные металлы, недвижимость). Внутри каждого класса нужна диверсификация по ценным бумагам.

В чем суть? Вероятность банкротства ЛЮБОЙ компании. Вложили все деньги в акции одной такой компании — можете потерять весь капитал. Распределили деньги по 20 разным ценным бумагам — ваш риск потери снижается до 5%.

Ошибка №5. Где моя подушка?

Финансовая подушка безопасности — это ваш резерв на различные негативные ситуации в жизни (болезнь, потеря работы). Когда вы не имеете резервов и все деньги инвестируете, при необходимости нужно будет продавать часть ценных бумаг.

Читайте также:  Как заработать деньги — ТОП-45 способов быстрого заработка денег без вложений

Инвестиции — это всегда риск. Риск падения стоимости купленных активов (вчера купил по 100, а через месяц эти акции стоят по 50).

Формирование подушки — позволит вам избежать вероятности продажи акций с убытком. В случае, когда срочно понадобятся деньги.

Ошибка №6. Спекуляции vs. Инвестиций

Инвестиции — это скучно. Совершаешь сделки раз в месяц. А то и реже. А душа просит адреналина. Бездействие убивает.

И потихоньку, «вроде бы как инвестор» начинает спекулировать. Это же так просто. Купил дешевле, через неделю продал дороже. Заработал. Вот он золотой клондайк. Деньги буквально лежат под ногами.

По статистике только 5% трейдеров зарабатывают (не теряют) деньги. Из этих счастливчиков — более половины торгуют с околонулевым результатом. Остальные 95% — терпят убытки.

Есть простой тест понять, кто вы Инвестор или Спекулянт.

Представьте, что сегодня вы последний раз имеете возможность совершить сделки на бирже. Следующий раз у вас будет, скажем года через 3.

Будете ли вы что-то менять у себя в портфеле? Или все оставите без изменений на 3 ближайших года?

Если ответ — ДА (буду менять) — вы спекулянт.

Ошибка №7. Дополнительные расходы

Инвестиции — это не только прибыль. О которой и мечтают новички. Забывая про различные сопутствующие расходы.

Комиссии брокера. У одного брокера может быть комиссия за сделку в 0,03%, а у другого в разы выше! 0,06 — 0,01%. Вплоть до 0,3-0,5%.

Некоторые брокерские тарифы имеют минимальную плату за обслуживание. Еще несколько сотен дополнительных расходов в месяц.

Кажется мелочь. Но за год или даже за несколько лет все эти поборы выливаются в значительные потери. Достигающие десятков тысяч рублей.

Второй момент — это налоги. За полученную прибыль нужно платить государству. Здесь тоже есть масса возможностей, как снизить размер налогов до минимума. И даже полностью уйти от налогообложения. Законными способами.

Комиссии за управление. Речь идет о биржевых фондах (ETF или ПИФ). За право владеть фондом, инвесторы платят ежегодные комиссии. Плата может отличаться в разы. Естественно, при прочих равных нужно отдавать предпочтение фондам с более низкими комиссиями. Даже скромные сэкономленные полпроцента на таких комиссиях в год, на длительных сроках дадут дополнительную прибавку в деньгах в десятки и даже сотни тысяч.

Сокращение издержек — автоматически увеличивает прибыль инвестора

Ошибка №8. Высокие ожидания от инвестиций

Новички всегда начинают искать секретную стратегию, способную обогатить их в короткие сроки. Перед глазами масса примеров успешных кейсов. Когда люди зарабатывали 50-100% даже 200% всего за один год.

Но это только вершина айсберга. За красивыми прибыльными сделками скрывается десятки убыточных (про которые лучше промолчать).

Это как с игрой в лотерею. Про счастливчика, сорвавшего джекпот, трубят все СМИ. А за кадром остаются миллионы людей без выигрыша.

Главное правило инвестиций — больше потенциальная доходность, выше риск.

И если кто-то предлагает вам утроить капитал всего за год, значит скорее всего вы потеряете деньги (привет Хайпам и финансовым пирамидам).

Ошибка №9. Эмоции — главный враг инвестора

Одни из самых худших сделок в моей инвест. жизни были совершены на эмоциях.

Особенно в начале пути. Я постоянно борюсь с ними (правда не всегда получается). Но их все меньше и меньше.

Как это происходит в жизни?

Купили вы например акции Сбербанка. И вдруг через месяц котировки взлетают на 5%. Вай-вай-вай. Хорошо. Надо срочно зафиксировать прибыль. Скинуть бумаги пока они не подешевели.

А что дальше? Сбер продолжает рост. Финансовые показатели хорошие. Прибыль и выручка растут. Дивиденды увеличиваются. И вроде бы как причин для падения нет.

А что вы? Сняли чуток прибыли. Но упустили последующий рост. Пройдет время и возможно вы опять вернетесь к мысли о покупке акций Сбербанка. Но они уже будут стоить дороже, чем когда-то вы продали на эмоциях.

Ошибка №10. Аналитика, СМИ и прочий информационный шум

— Какова вероятность, что прогноз аналитика по будущей цене акции сбудется?

— Пятьдесят на пятьдесят.

— Может сбудется. А может и нет.

Читая различные мнения экспертов просто диву даешься. Одни говорят покупать, другие продавать. И это про одни и те же активы. В одно и тоже время.

Никто на 100% не сможет предсказать, что будет с ценами в будущем.

Аналитики рассуждают и дают советы (это их работа, что-то писать и говорить, им за это деньги платят). Вы же инвестируете (и рискуете) собственными деньгами.

Все новости, доходящие до вас уже заложены в ценах.

Как это происходит на деле?

  1. Вышла с утра какая-то хорошая новость по компании (или финансовый отчет).
  2. Профи получают эту инфу первыми. И делают выводы. Покупают бумаги. Решение принимается буквально за несколько минут. Цена подросла.
  3. Кто подписан на различную аналитику (особенно платную), получают рекомендации «Покупать». Через несколько минут-часов после выхода новостей. Второй всплеск покупок.
  4. Еще проходит время. На публичных сайтах и сервисах начинают публиковать новости. Третья волна покупок. Цены еще выше.
  5. И только вечером. А может даже через день-два новость доходит до вас. А цена уже ушла вверх. Новость отыграна. Есть ли смысл запрыгивать в уходящий поезд.

Нельзя слепо доверять и следовать рекомендациям аналитиков и СМИ.

За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.

Какой процент приемлемо отдавать инвестору?

Приятного и вдохновляющего вам дня, уважаемые стартаперы и инвесторы.

Я новичок в деле привлечения инвестиций. Где-то через месяц будет выход моего стартапа и проведены первые платежи клиентами сайта. После этого нужно будет расширяться и укрупняться. Задумываюсь уже сейчас о привлечении инвестора.

Очень хочу узнать из опыта стартаперов и инвесторов, какие условия в общем и какой процент доли в частности приемлемы при сотрудничестве с инвестором?

Я в общем понимаю, что всё индивидуально, но наверняка есть некие устоявшиеся цивилизованные порядки и условия, приводящие обоих участников к максимальной эффективности в новом общем деле.

Также буду весьма благодарен за ссылки на полезные ресурсы для ликбеза по этой теме.

P.S. Удачных вам стартапов, инвестиций и вообще бесконечного счастья в жизни от каждой её секунды.

Размер % зависит от аппетита инвестора и самих условий стартапера.

Кроме того, % может регулироваться в зависимости от ранее достигнутых договоренностей.

Например:
1. Вы «делитесь» с инвестором 30 % от проекта. Если проект не выходит на самоокупаемость в оговоренный срок, инвестор получает еще 20 % от проекта;
2. Если проект не выходит на самоокупаемость в оговоренный срок, инвестор получает еще 20 % от проекта. Однако, 20 % могут быть возвращены, если проект пройдет точку безубыточности.

Это лишь несколько примеров, каждая сделка обладает индивидуальными особенностями, только вы можете выбрать/составить для себя наиболее удобный способ взаимодействия.

Нашел ссылку, делюсь: http://habrahabr.ru/post/137103.

А вообще как договоритесь с инвестором. Можно и $1 000 000 поднять за 10%.

В жопу проценты.

Инвесторов интересует не доля, а срок окупаемости их инвестиций и сумма роялти.

Придите в банк за кредитом и предложите им «дольку» вашего проекта в качестве оплаты — вам быстро обьяснят что такой валюты как «процент доли» не существует и все расчеты будут идти в процентах от суммы инвестиций т.к. это единственная известная цифра на тот момент.

блять.Если речь идет о доли в собственности, то делаете оценку своей работы («мы писали год и считаем что это стоит десять миллионов»), а вы нам принесли миллион поэтому ваша доля и будет 10% от уставасобственностиакцийпаев

оценку можете и в фирме заказать или просто написать от себя

М, я может не прав, но любой проект оценивается исходя из его стадии, наличия клиентской базы или базы пользователей, денежного потока. Покэпствую в очередной раз. Все, что ниже — мое имхо (примеры только IT-проектов).

Пример 1: Вы что-то там сделали, зарегали юрлицо, но аудитории пока нет никакой, решили «продать» и Вашу разработку Вы оценили грубо говоря в $10 000 (кодинг, дизайн, тексты). Планируете «продать» инвестору 10%. Соответственно берете все Ваши расходы и вычитываете из 100%, доля в данном примере будет стоить $1 000. Но это если чисто продажа. Если Вы привлекаете инвестиции под развитие, то тут нужно уже бизнес-планировать. Поэтому-то даже стартапам без аудитории очень тяжело привлечь инвестиции. Буквально все инвесторы заинтересованы в снижении своих рисков за счет имеющейся прибыли проекта, а также дать как можно меньше и получить как можно больше — естественно. Нет ничего лучше, чем положительный денежный поток:)

У Вас же стартап (я о стадии проекта)? Деньги ищете под развитие? Если так, то тут надо бизнес-планировать. Просчитать на год-два Ваши расходы и из них исходить. Например, Ваши затраты до следующего раунда — $100 000 (чуть больше 2,5 млн.), то отдавая 50%, Ваш стартап будет оценен в $200 000. Далее, будет размытие долей, если не выйдете раньше на окупаемость и не начнете зарабатывать. И отсюда же «выжатие» основателей из проекта. Вот почему нужно искать больше денег и под как можно меньший процент.

Предлагаю пройтись по моей ссылке выше и почитать про оценку стартапа стартапом DrinkCash. И у Дмитрия Черняка можете ссылку попросить на хабрапост, там Дмитрий написал про методы оценки стартапа. Будет тоже полезно почитать.

Ну и повторюсь напоследок: если договоритесь на $1 000 000 за 10%, то Вы — большой молодец:)

Предлагаю точку зрения стартапера со стажем.
Никого не слушайте(даже меня 😉 ), чтобы не стать очередной жертвой стереотипов. Вы и только Вы сами можете решить сколько Вы готовы отдать и за сколько денег (деньги — бумажный мусор, теряющий цену при любых колебаниях рынка). ЭТО ВАШ ПРОЕКТ, он бесценен — этим всё сказано 😉

Это преамбула, а теперь по делу. Определяя реализуемую инвестору долю учитывайте:

1. Что доля 25%+1 — это как правило блокирующий пакет, который в чужих руках способен пошатнуть Вашу психику в процессе развития компании. Лучше не позволять инвесторам концентрировать столь большие пакеты в одних руках, чтобы у Вас потом не было проблем.
2. Если Вы хотите заниматься этим проектом долго и взрастить до стадии СРЕДНЕГО или КРУПНОГО бизнеса, то одним раундом инвестирования Вы ТОЧНО не обойдётесь, а значит следует сразу рассчитывать на 2-3, а то и более раундов инвестирования, заранее резервируя определённую долю для этого. Лучше рассчитать всё заранее.

Читайте также:  Клиенты банков смогут выйти из «чёрного списка»

3. Привлекая в команду талантливых разработчиков или других спецов, Вы можете очень сильно мотивировать их давая ДОЛЮ в проекте.
4. Доля 50%+1 в сторонних руках — это однозначно полная потеря контроля над проектом и приемлема только в одном случае — Вы отходите от дел и хотите заняться чем-то другим или подошла Ваша пенсия 😉

Резюме: Если Вы хотите сохранить контроль над проектом в процессе его развития, то доля реализуемая инвесторам всех этапов никак не может превысить 50%+1, при этом очень желательно чтобы у одного инвестора не скапливалось более 25% доли. На развитом рынке инноваций (США) обычно за один раунд не отдают более 10% доли инвесторам.

Ну а дальше думайте сами, решайте сами. Успехов!

Защита от инвестора: Как не потерять бизнес, занимая деньги?

Обычно с привлечением стратегического инвестора у компании связаны самые радужные ожидания: появляются надежды на усиление позиций на рынке, создание дополнительных мощностей, модернизацию оборудования, повышение качества управления. И редко кто задумывается о том, что у «инвестора» могут быть свои планы в отношении компании, которые порой идут в прямое противоречие с ожиданиями нынешнего собственника.

Привлечение стратегического инвестора – для многих компаний главный, а порой и единственный на текущий момент финансовый инструмент развития бизнеса. Но большинство российских предприятий на практике оказываются не подготовленными к такой стратегии привлечения финансирования и нередко допускают ошибки, позволяющие инвестору получить полный контроль над активами компании. Дабы не быть голословными, рассмотрим несколько подобных дел, получивших широкую известность.

Излишняя доверчивость

Российские IT-компании до недавнего времени рейдеров не особенно интересовали, так как самое ценное, что у них есть – специалисты, а не земля или недвижимость. Тем не менее, однажды руководитель компании Lynx BCC, занимающейся проектированием, комплексным внедрением и сервисным сопровождением центров обработки данных, получил предложение о совместной работе от конкурентов. Конечно, все понимали, что фактически речь идет не о партнерстве, а о продаже компании стратегическому инвестору. Причем, в качестве бонусов компании обещали отсутствие проблем с оборотными средствами и кучу новых заказчиков. Руководство Lynx BCC новоявленным партнерам поверило. Им показали документы, познакомили с наиболее важными клиентами и ключевыми сотрудниками. В ответ инвестор организовал компании возможность закупать через его дистрибутивные каналы компь­ютерное оборудование с отсрочкой платежа. По сути – предоставил товарный кредит, которым Lynx BCC с удовольствием воспользовался.

А затем выяснилось, что инвестор оценил пакет акций Lynx BCC всего в один доллар, полагая, что компания уже никуда не денется — условия поглощения согласованы, да и долг инвестору по кредиту уже внушительный. Директор Lynx BCC Игорь Бухштаб решил бороться до конца. Почти на половину были сокращены издержки фирмы, часть персонала пришлось уволить. Трудными были и переговоры с клиентами, которых пытался переманить захватчик, обещая лучшие условия обслуживания. Бухштаб в этой ситуации решил не скрывать от заказчиков информацию о недружественном поглощении, а, наоборот, сделать свою компанию максимально публичной и открытой. Он стал активно общаться с прессой и рассказывать ситуацию вокруг предприятия. Как не странно, партнеры от него не отвернулись, многие старались помочь. Постепенно появлялись новые заказы. В общем, Lynx BCC удалось устоять.

Какие же основные ошибки были совершены компанией? Можно ли было избежать попытки поглощения или сделать ее менее болезненной? Несомненно. Во-первых, Lynx BCC раскрыла предполагаемому инвестору абсолютно все свои карты и не оставила информацию, не относящуюся к сделке, конфиденциальной. Информацию об инвесторе тоже собирали уже постфактум, хотя должны были сделать это до того момента, когда дали согласие на сделку. Кстати, как раз постфактум и выяснилось, что Lynx BCC не первая жертва этих захватчиков. Но зато они были первыми, кого не удалось победить. Еще одной ошибкой компании было то, что с их стороны в подготовке к поглощению не участвовал юрист, который, конечно же, настоял бы на оформлении всех документов, с которыми потом можно было бы пойти в суд. Например, хороший юрист обязательно бы посоветовал сделать соглашение о конфиденциальности и не раскрывать второй стороне сделки детали работы компании, не относящиеся к процессу поглощения.

Как не попадать в подобную ситуацию? Очевидно, совершенно уместным выглядит замечание о том, что каждый должен делать свою работу: программисты – разрабатывать программы, а юристы-консультанты – сопровождать подобные сделки. И дело, конечно же, не только в пресловутом соглашении о конфиденциальности. Как показывает практика, взыскать даже прописанные в таком договоре санкции со стороны-нарушителя зачастую представляется совсем не простым делом. Приведенный выше пример всего лишь иллюстрирует, как сделка может «споткнуться» на самом первом этапе, если ее сопровождением не заниматься профессионально. Вместе с тем, подобная неосведомленность о форматах и способах расчетов по M&A-сделкам со стороны компании Lynx BCC, элементарно могла привести к тому, что «кидок» мог произойти и на этапе перехода прав собственности. Существует масса примеров (особенно, при расчетах наличными, либо через оффшорные счета – а именно так рассчитываются в 80% случаев при продаже бизнеса), когда продавец остается без актива и без денег, так как сделку блокирует «третья сила» — как правило, в лице правоохранительных органов.

За долги

Пример 2. Бизнес можно потерять не только вследствие «впуска» в компанию потенциального инвестора. Уже второе десятилетие периодически всплывают факты, когда в роли захватчиков выступают заимодавцы, причем последними могут быть даже банки.

В Ростове-на-Дону было возбуждено уголовное дело против бывшего управляющего ростовского филиала Импэксбанка Евгения Муругова. Его и еще нескольких сотрудников филиала подозревали в мошенничестве с кредитами на общую сумму более чем 1,3 млрд рублей.

В ходе разбирательства Муругов заявил, что его уголовное дело — часть операции Райффайзенбанка по завладению имуществом компаний-заемщиков на 100 млн. долларов. Напомним, что Райффайзенбанк приобрел Импэксбанк уже после предполагаемого мошенничества, а формальным поводом для возбуждения уголовного дела стало заявление Райффайзенбанка, который утверждал, что в ходе проверки ростовского филиала Импэксбанка его специалисты обнаружили просроченную задолженность по 53 кредитам, выданным различным компаниям в период с 2005 по 2007 годы. Адвокат Муругова Марат Енгалычев при этом утверждал, что кредиты выдавались с соблюдением всех правил Центробанка РФ, а Райффайзенбанк стремился к захвату активов компаний-заемщиков. Естественно, все эти фирмы предоставляли залоги в обеспечение своих кредитов, но, несмотря на это, три из них уже перевели часть своих активов общей стоимостью 10 млн. долларов на представителя Райффайзенбанка. Понятно, что сам банк отказывается комментировать эту ситуацию до суда.

Как не попадать в подобную ситуацию? Ну, во-первых, как это ни банально звучит – не следует допускать наступления «страхового случая», в нашем примере – просрочки по кредитам.

Вместе с тем, в конце 90-х широкое применение получила практика искусственного формирования просроченной задолженности и в отношении корректных ссудозаемщков. Займ в этом случае невозможно было вернуть кредитору в требуемые сроки (неверно был указан счет плательщика, например), вследствие чего вступали в силу жесткие штрафные санкции, прописанные в договоре — с наложением арестов и взысканий в отношении активов компании. Таким образом, совершенно нелишним будет показать кредитный договор с банком перед подписанием независимому юристу – как раз на предмет подобных неожиданностей.

Затормозили

В завершение приведем один из самых интересных на наш взгляд примеров, когда, сотрудничество с долгожданным «идеальным» инвестором привело к замедлению развития компании. Речь идет о ТНК, которая сейчас называется ТНК-BP. Пять лет назад компания стоила примерно 16 млрд. долларов и себестоимость добычи нефти была довольно высокой. Для приобретения нового оборудования и внедрения современных технологий требовались немалые инвестиции. Было решено найти партнера на Западе, благо потенциальных иностранных инвесторов было несколько. Правда, к тому времени, когда вопрос начал рассматриваться предметно, почти все претенденты испарились – они не располагали достаточными средствами. Рискнула вложить свои деньги в российскую «нефтянку» только одна компания – BP. Чего же удалось добиться партнерам за пять лет совместной работы? Прямо скажем, ТНК-BP во многом стала ступать конкурентам. Например, компания ЛУКОЙЛ пять лет назад оценивалась в ту же сумму, что и ТНК, но сейчас она стоит примерно на 40 млрд. долларов больше! Виновного в медленном развитии ТНК найти нелегко: российские акционеры обвиняют британских, те отвечают той же монетой. Причем у сторон по 50% акций управляющей компании, то есть, друг без друга они не могут принимать никаких решений.

Одной из причин конфликта BP и ТНК можно назвать различие двух корпоративных культур огромных компаний. Если в ВР все процессы были отлажены и бюрократизированы, то в ТНК команда менеджеров работала очень динамично и решения принимались быстро.

Кроме того, различен был и подход к управлению активами. BP считала, что активы нужно не приобретать, а продавать имеющиеся. Так, в 2005-2006 годах были проданы несколько активов компании в нефтедобыче. На момент продажи эти сделки можно было назвать удачными, но цены на нефть с тех пор поднялись в несколько раз. Понятно, что ТНК-ВР потеряла на продаже этих активов несколько миллиардов долларов. Тем не менее, не смотря на явное торможение в развитии компании, BP заявляет, что довольна финансовыми показателями ТНК-ВР.

Как не попадать в подобную ситуацию? Очевидно, давать советы столь уважаемым участникам рынка все-таки несколько самонадеянно. Вместе с тем, описание стратегии развития компании на перспективу в 7-10 лет, с учетом распределения ответственности, в том числе по функциональным блокам, еще до сделки – видимо, было бы очень кстати. Не стало бы лишним и описание системы мотивации топ-менеджеров за успехи и недочеты в реализации этой программы. Возможно, несколько сгладить ситуацию могло бы и переходящее исключительное право сторон акционеров предлагать или назначать на должность президента компании своего представителя.

Какой итог следует подвести вышесказанному? Очевидно, поиск внешнего инвестора это далеко не только оценка финансовой мощи потенциального кандидата. Задавать себе как можно больше вопросов формата «А что будет, если?» следует именно стороне, привлекающей инвестиции. И, конечно же, не следует переоценивать свои возможности, если опыта подобных сделок раньше не было. Ведь далеко не всегда инвестор — это панацея от всяческих бед. Есть закон рынка: если можешь выжить без инвестора — выживай.

Ссылка на основную публикацию