Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд (пока оценок нет)
Загрузка...

Что будет с рублем после майских праздников

«Как обычно, выгодно было покупать вчера». Что будет с рублем после праздников?

На национальную валюту будут влиять несколько факторов, в том числе усиление санкционной риторики в США. Но собирающиеся на отдых могут спокойно покупать доллары и евро

Ровно месяц остался до лета. Впереди — длинные выходные. Как поведет себя рубль после праздников и в оставшиеся несколько недель до сезона отпусков? Некоторые эксперты уверены, что национальную валюту ждет ослабление, другие говорят, что курс будет колебаться на текущем уровне, в районе 65 рублей.

Своими прогнозами с Business FM поделился старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов.

— Я думаю, что сейчас складываются основания ожидать падения рубля после майских праздников. Играют роль сразу несколько факторов. Во-первых, не все понятно со сделкой ОПЕК+. В частности, есть сомнения, что будет продлено сокращение добычи нефти, и это может оказать влияние на нефтяные котировки. Во-вторых, в ближайшее время в Конгрессе США пройдут новые слушания относительно России, и можно ждать усиления санкционной риторики. Третий фактор — последние аукционы по ОФЗ были не очень удачными. Явно, что Минфин России не хочет давать премию инвесторам, а без этой премии спрос оказывается не столь значительным. Есть еще один фактор: в последнее время доллар укрепляется на Forex. Это связано с тем, что макроэкономическая статистика из Америки достаточно сильная, что тоже может повлиять на укрепление доллара к рублю. Но в то же время серьезного ослабления рубля ждать не стоит. Мне кажется, что вполне вероятный уровень, который кажется обоснованным, — примерно 66 рублей за доллар после майских праздников.

— Если говорить не о конце майских праздников, а непосредственно о начале лета, об июне, можно предположить, что будет с курсом?

— Скорее всего, на фоне того, что макроэкономическая статистика США достаточно хорошая и экономические риски отходят на второй план, а Минфин России продолжает покупать валюту, обычно летом происходит сезон ослабления текущего счета. Этот набор факторов говорит о том, что рубль может умеренно ослабнуть к доллару и летом тоже.

Рекомендации о том, когда лучше покупать валюту, дает независимый аналитик Дмитрий Степанов.

— Ситуация по состоянию до майских праздников — это ситуация, при которой фондовые индексы выходили на свои максимумы, нефть показывала очень сильный результат. Безусловно, это привлекало инвесторов, спекулянтов, которые покупали рубль с самой разной целью, кто-то со спекулятивной, кто-то с точки зрения того, что просто долгосрочно ожидал укрепления валюты. Но если мы посмотрим на мировой опыт, то никакая мировая валюта, тем более никакие фондовые индексы и инструменты товарного рынка, не могут расти бесконечно, обновлять свои максимумы, и где-то должен произойти откат. Соответственно, инвесторы перед майскими праздниками, в последний торговый день продавали рубль более активно, ожидая, что неопределенность в этом конкретном случае имеет более серьезный характер. Что касается завершения майских праздников, то, скорее всего, здесь по развитию событий он будет такой же, как и в последние дни перед праздниками — коррекция нефти, коррекция фондовых индексов и, соответственно, укрепление доллара и евро.

— Учитывая, что скоро сезон отпусков, у кого-то он уже начался, на какой отметке будет выгодно покупать валюту?

— Как обычно, выгодно было покупать вчера, но если рассматривать текущие уровни, то они пока не сильно выше тех, что были. Текущие уровни достаточно неплохи, а колебания в районе 50 копеек, или рубля, или в один доллар, или в один евро, считаю, что инвесторы, тем более которые собираются поехать в отпуск и купить несколько сотен долларов, они по большому счету ничего не потеряют. Очень небольшое колебание в абсолютной величине может быть.

Во вторник к вечеру 30 апреля американская валюта выросла к рублю на 11 копеек, до 64 рублей 60 копеек, евро подорожал на 36 копеек, до 72,5 рубля.

Слабый или сильный: что будет с рублем после майских праздников

В апреле рубль потерял более десяти процентов к доллару США и почти восемь процентов к евро, бурно отреагировав на введение санкций в отношении ряда российских компаний. Это крупнейшее снижение курса с декабря 2015 года.

Российская валюта возвращает позиции, но полностью потери не отыграла. Ждать ли укрепления в мае-июне, почему дорогая нефть уже не помогает и увидим ли мы 55 рублей за доллар, как прогнозировал Morgan Stanley?

Слабый или сильный: что будет с рублем после майских праздников

Первые итоги

Ровно месяц действуют санкции против «Русала» и других российских компаний, и хотя паника на рынке уже улеглась, инвесторы возвращаются в рублевые активы, российская валюта по-прежнему выглядит достаточно слабо. Это при том, что нефтяные котировки уже обновили многолетние максимумы.

Баррель Brent превысил отметку в 75 долларов — цены растут на фоне возможного выхода США из соглашения с Ираном по ядерной программе. Нервозности участникам рынка добавляет и кризис в Венесуэле.

Через несколько дней, 12 мая, США могут ввести новые санкции, касающиеся иранской нефти, — вероятность этого французский Societe Generale оценивает в 70 процентов. И, как указывают аналитики, тогда нефть способна взлететь до 80 долларов за баррель.

Если же Трамп под политическим давлением продлит ядерное соглашение между Ираном и США, цены пойдут вниз. И в том и в другом случае влияние на рубль будет ограниченным: дорогая нефть не окажет серьезной поддержки российской валюте, но и провал котировок не приведет к драматичному падению.

Перемены, произошедшие в экономике за последние три года, привели к тому, что колебания нефтяных цен почти перестали влиять на рубль.»Отвязаться» от сырья национальной валюте помогло таргетирование инфляции, переход к свободному курсу, а также введение бюджетного правила. С 2014 года зависимость курса рубля и российской экономики в целом от нефтяных котировок снизилась в десять раз, констатировали в ЦБ.

Покупка валюты Минфином

Дорогая нефть должна укреплять рубль, но этому мешают сразу несколько факторов. Во-первых, ЦБ продолжает покупку валюты для Минфина, наращивая объем операций. Это блокирует укрепление рубля, зато, как подчеркнул глава ведомства Антон Силуанов, помогает российской экономике «противостоять негативным внешним эффектам».

В мае Минфин закупит валюты на треть больше, чем в апреле, а общая сумма интервенции станет рекордной за все 16 месяцев проведения операций. В мае в доллары, евро и фунты стерлингов будет конвертировано 322 миллиарда рублей дополнительных нефтегазовых доходов.

Читайте также:  Как выжить в век гипермаркетов: как открыть свой магазин

«Сейчас сложилась уникальная ситуация: слабый рубль и дорогая нефть. Это очень хорошо и для бюджета, и для экспортеров», — отмечает Александр Разуваев, директор аналитического департамента «Альпари». По его словам, в нынешней ситуации высоких цен на нефть ЦБ мог позволить себе фактически любую курсовую политику и выбрал линию умеренно слабого рубля.

«Минфин России покупает валюту на внутреннем рынке, следовательно, текущий курс его устраивает, и не стоит ждать сильного укрепления рубля», — добавляет Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер».

Объективным коридором, в котором нацвалюта будет находиться в обозримом будущем, эксперты считают 60-64 рубля за доллар.

Геополитический фактор

На рубль продолжает давить геополитическая ситуация: росту инвестиций в Россию она не способствует. Во многом будущее рубля зависит от того, не введут ли более серьезных санкций (в краткосрочной перспективе этого не ждут) и не случится ли иных неприятных сюрпризов.

Еще в первом квартале один из крупнейших американских банков Morgan Stanley прогнозировал, что в конце второго квартала пара USD/RUB будет находиться на уровне 55 рублей. Эффект роста цен на нефть компенсируют усилия Минфина на валютном рынке, но не компенсируют фактор общего ослабления доллара, отмечали валютные стратеги.

Впрочем, российские аналитики считают оптимизм Morgan Stanley неоправданным. «Межгосударственные отношения между Россией и США не находились на столь низком уровне со времен Карибского кризиса. Это резко повысило требования по управлению рисками, когда заходит речь о российских активах», — отмечает Кочетков.

В то же время американская экономика выздоравливает, что усилит спрос на американские облигации, а не на рисковые активы развивающихся рынков.

Что дальше

В апреле доллар вошел в коридор 61-65 рублей и там останется до конца июня, предполагают аналитики. Летом поддержку рублю окажет чемпионат мира по футболу, в страну приедет много болельщиков и туристов — все они будут покупать российскую валюту. Это, в свою очередь, компенсирует традиционное сезонное ослабления рубля: уезжающие в отпуск россияне приобретают доллары и евро.

Впрочем, не исключено, что в конце третьего квартала при условии высоких цен на нефть национальная валюта вернется к отметке 56 рублей за доллар. Но это если не будет обострения в Донбассе.

«Рубль оказался сильно перепроданным, и потенциал укрепления до 59-61 за доллар по-прежнему сохраняется», — поясняет Кочетков. Однако для этого, по его словам, требуются какие-то сигналы о попытках остановить деградацию межгосударственных отношений России и некоторых стран Запада. Если это произойдет, рубль может быстро ликвидировать понесенные потери.

Как изменится курс рубля после майских праздников?

Многие ожидали, что во время майских выходных российская валюта сильно просядет к доллару и евро из-за отсутствия внутренних факторов поддержки. Однако в прошлую пятницу рублю удалось переломить нисходящий тренд, преследовавший его последние две недели. Цены на нефть наконец-то стабилизировались. На этом фоне «россиянин» частично отыграл потери в бивалютной корзине и перешел к плавному укреплению.

Что же может произойти с рублем на предстоящей неделе, – в обзоре Bankiros.ru.

Начиная с февраля, корреляция с высокими ценами на «черное золото» помогала нацвалюте укреплять позиции перед долларом и евро. Но на прошлой неделе главный сырьевой актив, будто подхватил лихорадку. Сначала стоимость нефти марки Brent обвалилась на 3%, а затем несколько дней колебалась возле уровней $70-71, пару раз опускаясь до $69 за баррель.

Причиной такой динамики нефтяных цен стали разнонаправленные рыночные сигналы. С одной стороны, стоимость сырья поступательно снижалась на новостях о существенном росте запасов нефти в США и слабых темпах сокращения добычи в России. Но с другой – на рынке увеличивается дефицит сырья из-за внутриполитических конфликтов в Венесуэле и Ливии, а также расширенных санкций против Ирана.

Предполагается, что потеря иранского экспорта будет компенсирована Штатами, к которым вполне может подключиться и Саудовская Аравия.Ведь сроки соглашения между странами ОПЕК+ заканчиваются в июне.Но, как предположила младший аналитик ИК «Фридом Финанс» Александра Овчинникова, даже, если договоренность не будет продлена, саудовцы и другие члены ОПЕК+ вряд ли начнут резко наращивать добычу, поэтому цены сохранятся на уровне выше $70 за баррель.

С начала недели российская валюта может вновь ослабить позиции из-за запланированного Минфином увеличения покупок валюты в рамках бюджетного правила. Но негативный эффект продлится недолго.

Во вторник Росстат опубликует статистику по инфляции потребительских цен за апрель. В компании «Альпари» ожидают, что годовая инфляция за прошлый месяц не превысит 5,3-5,4%.

«Если реальная инфляция окажется в этих рамках, новость может способствовать укреплению рубля. В ближайшее время мы ожидаем колебаний пары курса доллара на уровнях в 64,4-65,2 рублей, а евро – в пределах 72-73 рублей», – заявила замдиректора аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова.

В четверг и пятницу не будет работать «Московская биржа». Однако в эти дни ожидается публикация важных данных для американской валюты. 9 мая выйдут данные по торговому балансу США за март. Отрицательное сальдо торгового баланса может ослабить доллар.

А 10 мая в Штатах представят статистику по инфляции потребительских цен за апрель. Если значение окажется выше 1,9%, то «американец» вернется к росту на валютном рынке.

По прогнозу Александры Овчинниковой, курс доллара на этой неделе будет двигаться вблизи уровней 63-66 рублей, а евро — 70-74 рублей.

По мнению ведущего аналитика «Открытие Брокер» Андрея Кочеткова, у нацвалюты есть шансы укрепить свои позиции в бивалютной корзине за счет спекулятивного спроса на ОФЗ, который поддерживается ожиданием смягчения денежно-кредитной политики ЦБ во втором-третьем кварталах.

«Подобная ситуация предполагает возвращение доллара и евро к 64 и 71,5 рублям соответственно», – заключил аналитик.

Обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter.

Правительство ушло в отставку. Что будет с рублем?

Российская валюта вяло отреагировала на новость об отставке кабинета Медведева, а фондовый индекс подрос. Однако долгосрочное поведение рубля будет зависеть не от политики, а от внешних факторов.

Конец «тихой бухгалтерии»?

Похоже, что у рубля есть все шансы закрепить за собой статус непотопляемой валюты. Ни внешние риски (санкции, торговые войны), ни даже отставка правительства и изменения в главном документе страны практически не влияют на его курс. Заявление премьера Дмитрия Медведева вызвало краткосрочную негативную реакцию рынка (доллар подорожал на 37 копеек, а индекс Мосбиржи упал на 0,6%), но затем биржевой индекс вновь пошел вверх. Рубль также пошел в атаку и по итогам торгового дня потерял к американской валюте лишь 14 копеек. Евро подорожал на 26 копеек. Индекс Мосбиржи закончил день в небольшом плюсе, поднявшись к 3 132,63 пункта. Инвесторы проигнорировали главные политические новости страны и предпочли следить за американскими рынками, которые в среду, 15 января, открылись ростом: индекс S&P500 к 19:00 мск подрос на 0,3%, NASDAQ — на 0,35%, промышленный индекс Доу — Джонса вырос на 0,51%.

Читайте также:  Как организовать медовое производство

Участники рынка посчитали отставку правительства позитивом, поскольку прежний курс мало кого устраивал, полагает аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. «Тихая бухгалтерия» уже никому не нужна: ВВП не растет, а доходы граждан падают», — рассуждает он. Поэтому участники рынка надеются, что новый Кабмин будет более либеральным и это поспособствует росту российской экономики. Что в свою очередь позитивно скажется как на фондовом рынке, так и на национальной валюте. «Если нам удастся расти выше мировых темпов, то рубль станет более интересным не только для спекулянтов, но и для долгосрочных инвесторов», — говорит эксперт.

Однако не все настроены столь оптимистично. «Смена правительства носит технический характер, президент останется у власти, так что в экономической политике мало что поменяется», — считает аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов. Тем более что, по его словам, за денежно-кредитную политику, от которой зависит курс валюты, отвечает ЦБ. Никакого долгосрочного влияния политических факторов на рынок и рубль ждать не стоит, размышляет аналитик, а вот если появятся какие-то внешние факторы, способные вызвать турбулентность на мировых фондовых площадках, то нашей валюте не поздоровится.

Впрочем, пока с рублем все будет в порядке, успокаивает Мурашов: рост экспорта в конце прошлого года и традиционное снижение импорта в I квартале 2020 года позитивно влияют на торговый баланс страны. Судя по всему, это во многом объясняет устойчивость рубля. Даже недавнее заявление Минфина о том, что с 15 января он намерен резко увеличить траты на покупку валюты на бирже (18,2 млрд рублей ежедневно против 9,3 млрд рублей в декабре), лишь немного ослабило рубль. Отчасти это было нивелировано начавшимся налоговым периодом, а кроме того, говорят эксперты, речь идет не об искусственном ослаблении курса, а скорее о стабилизации национальной валюты.

«Инвесторы пока заняли выжидательную позицию. Новость, безусловно, неожиданная, но к тому, что геополитика в этом году активно вмешивается в ход торгов, игроки уже привыкли», — комментирует начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. «Каких-то неприятных последствий инвесторы не ожидают. Полагаю, что отставка правительства не станет катализатором для серьезной коррекции на фондовом рынке», — сказал он, добавив, что многое зависит от нового главы правительства.

Вечером 15 января, после закрытия торгов Владимир Путин предложил на пост премьера главного налоговика страны Михаила Мишустина. Однако и на эту новость реакции рубля не последовало: курс доллара на вечерней сессии колебался в районе 61,4 рубля, а евро торговался в пределах 68,5 рубля. «Если бы на пост премьера была предложена известная иностранцам фигура, реакция рынка могла бы быть более сильной», — считает руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. По его словам, выбор президента позволяет рассчитывать, что работа правительства станет более эффективной и это будет способствовать реализации экономических и социальных планов.

Рубль «в танке»

В ЦБ достаточно оптимистично смотрят на текущую ситуацию на валютном рынке. «Это не то движение курса, которое стоит обсуждать», — заявил директор департамента исследований и прогнозирования Центробанка Александр Морозов. По его словам, начало года для развивающихся рынков складывается очень удачно. «Ряд рисков, связанных с мировой экономикой, торговыми спорами, уходят на второй план, что способствует оптимизму инвесторов. Они воспринимают нас как страну с очень крепкими фундаментальными экономическими показателями. И это один из факторов, почему рубль себя ведет лучше, чем другие валюты», — пояснил он.

По словам Андрея Кочеткова из «Открытие Брокера», рубль «уже не тот, что был лет 10—15 назад». «Ранее его ослабление происходило на фоне высокой внешней задолженности и чрезмерной зависимости от импорта. Но сейчас внешний долг ниже суммы международных резервов, бюджет исполняется с профицитом, страна зарабатывает валюты больше, чем тратит», — рассуждает аналитик.

При этом доходность на российском рынке позволяет инвесторам неплохо зарабатывать. В прошлом году рынок акций вырос на 28,5% (без учета дивидендов), облигационные стратегии показали доходность на уровне 12—15%. В январе индекс Мосбиржи установил новый исторический рекорд, перепрыгнув отметку 3 166 пунктов.

Реальная доходность евро (ставка ЕЦБ минус инфляция) находится в отрицательном значении около 1,5—1,8%, а доходность доллара близка к нулю. Между тем, подсчитал Кочетков, по итогам декабря реальная доходность рубля составила около 3,25%, поскольку инфляция упала до 3,0% при ставке ЦБ на уровне 6,25%. «Естественно, что в таких условиях инвесторы, имеющие доступ к валютам фондирования, будут вкладывать средства в долговые инструменты с повышенной реальной доходностью», — говорит он.

15 января Минфин провел первый в этом году аукцион по размещению облигаций, разместив длинные ОФЗ со сроком погашения в 2039 году на 42,8 млрд рублей. При этом бумаги были проданы по цене на 15% выше номинала.

Рынок на паузе

Однако на фоне роста индексов и укрепления рубля у инвесторов появляется все больше страхов. Многие полагают, что российский рынок уже перекуплен и пора готовиться к коррекции. Например, если крупные игроки начнут фиксировать прибыль и выводить капиталы. «Нас ждет некоторое ослабление… Вероятно, кто-то будет фиксировать прибыль», — цитирует Bloomberg слова руководителя отдела TD Securities по развивающимся рынкам Кристиана Маджо. Ослабнуть рубль может также и в случае, если курсы иностранных валют продолжат падать. По мнению аналитика «Финама» Сергея Дроздова, если, например, доллар будет стоить около 60 рублей, то спекулянты начнут закрывать позиции и это приведет к росту курсов доллара и евро.

Другой фактор, правда, более отдаленный по времени, — выборы главы Белого дома, которые назначены на ноябрь. «Рынок будет демонстрировать повышенную чувствительность к американской электоральной повестке, от того, будет переизбран Трамп или нет, зависят перспективы отношений с Россией, риски новых санкций, а значит, и перспективы российских рынков», — говорит главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. По ее прогнозам, в случае негативного сценария во второй половине года рубль может немного ослабнуть — до 65—70 рублей.

Читайте также:  Самые перспективные молодые компании США дают уроки бизнеса

Впрочем, сейчас внимание глобальных инвесторов, от которых зависит приток денег в развивающиеся страны, сосредоточено на переговорах между Китаем и США. Окончательной ясности по поводу того, в какие сроки и как будет исчерпан конфликт, по-прежнему нет. С одной стороны, с Поднебесной фактически сняли обвинения в манипулировании валютным курсом (в прошлом году Народный банк Китая очередной раз использовал эту тактику, чтобы поддержать своих производителей), с другой — США пока не готовы отказаться от повышенных пошлин. Глава американского Минфина Стивен Мнучин дал понять, что снятие тарифов с Китая не состоится в рамках сделки первой фазы и не произойдет в ближайшие десять месяцев, то есть до президентских выборов в США и подписания второй фазы.

Таким образом, факторы, оказывающие негативное влияние на мировой экономический рост, продолжат действовать. К каким последствиям это приведет, большой вопрос, однако в случае рецессии внимание инвесторов вновь может переключиться на американские treasuries, золото и другие более надежные активы. В этом случае, считает директор по управлению частным капиталом и инвестициями General Invest Меружан Дадалян, мы можем увидеть быструю реакцию рынка, курс рубля к основным валютам ослабнет на 5—7%. Тот же эффект может вызвать и возобновление санкционной риторики, хотя последнее, по мнению опрошенных экспертов, сейчас маловероятно.

Слабый или сильный: что будет с рублем после майских праздников

В апреле рубль потерял более десяти процентов к доллару США и почти восемь процентов к евро, бурно отреагировав на введение санкций в отношении ряда российских компаний. Это крупнейшее снижение курса с декабря 2015 года. Российская валюта возвращает позиции, но полностью потери не отыграла. Ждать ли укрепления в мае-июне, почему дорогая нефть уже не помогает и увидим ли мы 55 рублей за доллар, как прогнозировал Morgan Stanley, — в материале РИА Новости.

Первые итоги

Ровно месяц действуют санкции против «Русала» и других российских компаний, и хотя паника на рынке уже улеглась, инвесторы возвращаются в рублевые активы, российская валюта по-прежнему выглядит достаточно слабо. Это при том, что нефтяные котировки уже обновили многолетние максимумы.

Баррель Brent превысил отметку в 75 долларов — цены растут на фоне возможного выхода США из соглашения с Ираном по ядерной программе. Нервозности участникам рынка добавляет и кризис в Венесуэле.

Через несколько дней, 12 мая, США могут ввести новые санкции, касающиеся иранской нефти, — вероятность этого французский Societe Generale оценивает в 70 процентов. И, как указывают аналитики, тогда нефть способна взлететь до 80 долларов за баррель.

Если же Трамп под политическим давлением продлит ядерное соглашение между Ираном и США, цены пойдут вниз. И в том и в другом случае влияние на рубль будет ограниченным: дорогая нефть не окажет серьезной поддержки российской валюте, но и провал котировок не приведет к драматичному падению.

Перемены, произошедшие в экономике за последние три года, привели к тому, что колебания нефтяных цен почти перестали влиять на рубль.»Отвязаться» от сырья национальной валюте помогло таргетирование инфляции, переход к свободному курсу, а также введение бюджетного правила. С 2014 года зависимость курса рубля и российской экономики в целом от нефтяных котировок снизилась в десять раз, констатировали в ЦБ.

Покупка валюты Минфином

Дорогая нефть должна укреплять рубль, но этому мешают сразу несколько факторов. Во-первых, ЦБ продолжает покупку валюты для Минфина, наращивая объем операций. Это блокирует укрепление рубля, зато, как подчеркнул глава ведомства Антон Силуанов, помогает российской экономике «противостоять негативным внешним эффектам».

В мае Минфин закупит валюты на треть больше, чем в апреле, а общая сумма интервенции станет рекордной за все 16 месяцев проведения операций. В мае в доллары, евро и фунты стерлингов будет конвертировано 322 миллиарда рублей дополнительных нефтегазовых доходов.

«Сейчас сложилась уникальная ситуация: слабый рубль и дорогая нефть. Это очень хорошо и для бюджета, и для экспортеров», — отмечает Александр Разуваев, директор аналитического департамента «Альпари». По его словам, в нынешней ситуации высоких цен на нефть ЦБ мог позволить себе фактически любую курсовую политику и выбрал линию умеренно слабого рубля.

«Минфин России покупает валюту на внутреннем рынке, следовательно, текущий курс его устраивает, и не стоит ждать сильного укрепления рубля», — добавляет Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер».

Объективным коридором, в котором нацвалюта будет находиться в обозримом будущем, эксперты считают 60-64 рубля за доллар.

Геополитический фактор

На рубль продолжает давить геополитическая ситуация: росту инвестиций в Россию она не способствует. Во многом будущее рубля зависит от того, не введут ли более серьезных санкций (в краткосрочной перспективе этого не ждут) и не случится ли иных неприятных сюрпризов.

Еще в первом квартале один из крупнейших американских банков Morgan Stanley прогнозировал, что в конце второго квартала пара USD/RUB будет находиться на уровне 55 рублей. Эффект роста цен на нефть компенсируют усилия Минфина на валютном рынке, но не компенсируют фактор общего ослабления доллара, отмечали валютные стратеги.

Впрочем, российские аналитики считают оптимизм Morgan Stanley неоправданным. «Межгосударственные отношения между Россией и США не находились на столь низком уровне со времен Карибского кризиса. Это резко повысило требования по управлению рисками, когда заходит речь о российских активах», — отмечает Кочетков.

В то же время американская экономика выздоравливает, что усилит спрос на американские облигации, а не на рисковые активы развивающихся рынков.

Что дальше

В апреле доллар вошел в коридор 61-65 рублей и там останется до конца июня, предполагают аналитики. Летом поддержку рублю окажет чемпионат мира по футболу, в страну приедет много болельщиков и туристов — все они будут покупать российскую валюту. Это, в свою очередь, компенсирует традиционное сезонное ослабления рубля: уезжающие в отпуск россияне приобретают доллары и евро.

Впрочем, не исключено, что в конце третьего квартала при условии высоких цен на нефть национальная валюта вернется к отметке 56 рублей за доллар. Но это если не будет обострения в Донбассе.

«Рубль оказался сильно перепроданным, и потенциал укрепления до 59-61 за доллар по-прежнему сохраняется», — поясняет Кочетков. Однако для этого, по его словам, требуются какие-то сигналы о попытках остановить деградацию межгосударственных отношений России и некоторых стран Запада. Если это произойдет, рубль может быстро ликвидировать понесенные потери.

Ссылка на основную публикацию